神剑股份（002361）2026年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期神剑股份（002361）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.58亿元，同比上升0.25%，归母净利润-3120.39万元，同比下降232.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.67亿元，同比上升4.95%，第二季度归母净利润-2593.59万元，同比下降321.11%。本报告期神剑股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达10774.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.25%，同比减30.79%，净利率-2.97%，同比减313.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计8091.14万元，三费占营收比6.99%，同比增23.64%，每股净资产2.28元，同比减3.95%，每股经营性现金流-0.1元，同比增46.7%，每股收益-0.03元，同比减232.26%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为302.91%,原因:汇兑损失增加。
2. 所得税费用变动幅度为-209.55%,原因:盈利下降。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为46.7%,原因:现金回款增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为179.64%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-85.07%,原因:偿还债务支付的现金及支付票据保证金金额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.42%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.54%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.42%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额19.50亿元，累计分红总额7.92亿元，分红融资比为0.41。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.7%/0.7%/--，净经营利润分别为1875.47万/2003.2万/-747.44万元，净经营资产分别为28.62亿/28.57亿/27.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.42/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.47亿/10.23亿/9.92亿元，营收分别为25.71亿/24.18亿/24.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.08%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.12%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达10774.4%）

本文数据来源于神剑股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。