兴民智通（002355）2026年中报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期兴民智通（002355）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.97亿元，同比上升8.39%，归母净利润-2.14亿元，同比下降7.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.51亿元，同比上升7.67%，第二季度归母净利润-4697.86万元，同比上升85.92%。本报告期兴民智通三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达145.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.29%，同比增36.08%，净利率-46.03%，同比减2.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.32亿元，三费占营收比26.54%，同比增145.92%，每股净资产1.2元，同比减29.09%，每股经营性现金流-0.11元，同比减240.91%，每股收益-0.35元，同比减7.98%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为224.82%,原因:股权激励费用。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-37.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-6.67%，中位投资回报极差，其中最惨年份2025年的ROIC为-20.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额24.13亿元，累计分红总额1.39亿元，分红融资比为0.06。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/30.2%/--，净经营利润分别为-3.38亿/1.84亿/-3.4亿元，净经营资产分别为9.77亿/6.1亿/3.98亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.57/0.35/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.64亿/2.71亿/2.19亿元，营收分别为8.09亿/7.81亿/9.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为3.73%、货币资金/流动负债仅为8.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.96%）
2. 建议关注公司债务状况（流动比率仅为0.63）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达55.61%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于兴民智通2026年中报，仅供参考不构成投资建议。