据证券之星公开数据整理，近期东华能源（002221）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入124.24亿元，同比下降23.7%，归母净利润2.15亿元，同比上升224.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入62.71亿元，同比下降24.47%，第二季度归母净利润5451.66万元，同比上升295.3%。本报告期东华能源短期债务压力上升，流动比率达0.95。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.89%，同比增77.16%，净利率1.84%，同比增300.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.55亿元，三费占营收比4.47%，同比增35.01%，每股净资产6.26元，同比减11.3%，每股经营性现金流-1.94元，同比减1083.11%，每股收益0.14元，同比增224.47%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 所得税费用变动幅度为183.82%,原因:本期东华能源茂名公司处置含贵金属费催化剂收益增加。
- 研发投入变动幅度为-43.39%,原因:受国际形势影响，上半年市场行情复杂多变，聚丙烯资源偏紧，装置以常规生产为主，工业化试验开展频次有所减少；加之茂名工厂检修因素，部分工业化试验顺延至下半年实施。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1083.11%,原因:美伊战争、霍尔木兹海峡封锁导致采购的货物无法按期到货。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为82.22%,原因:本期收到处置废催化剂及长期股权投资相关款项。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为205.18%,原因:本期收到融资租赁款。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-3.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额51.16亿元，累计分红总额14.07亿元，分红融资比为0.28。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.7%/1.8%/--，净经营利润分别为1.72亿/4.75亿/-9.2亿元，净经营资产分别为261.22亿/260.08亿/303.82亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.21/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为52.4亿/65.99亿/103.46亿元，营收分别为271.23亿/309.38亿/275.26亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.67%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达54.27%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.83%、流动比率仅为0.95）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达51.67%）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
持有东华能源最多的基金为华安安康灵活配置混合A，目前规模为14.83亿元，最新净值1.9091（8月24日），较上一交易日下跌0.02%，近一年上涨3.56%。该基金现任基金经理为石雨欣 陆奔。
本文数据来源于东华能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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