全聚德（002186）2026年中报财务简析：净利润同比增长9.48%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期全聚德（002186）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.14亿元，同比下降2.55%，归母净利润1355.71万元，同比上升9.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.81亿元，同比下降5.69%，第二季度归母净利润677.62万元，同比下降17.04%。本报告期全聚德公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达671.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.71%，同比减0.97%，净利率2.39%，同比增6.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计9142.27万元，三费占营收比14.9%，同比减4.64%，每股净资产2.8元，同比增1.05%，每股经营性现金流0.24元，同比增65.79%，每股收益0.04元，同比增9.68%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为23.28%,原因:报告期收回前期所欠货款。
2. 应收款项变动幅度为-29.02%,原因:报告期收回前期所欠货款。
3. 在建工程变动幅度为38.7%,原因:全聚德大兴旧宫镇危房翻建项目投资增加。
4. 预付款项变动幅度为-80.41%,原因:上年末春节备货，报告期结算货款。
5. 其他非流动资产变动幅度为72.3%,原因:预付工程款增加。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-29.94%,原因:报告期支付上一年度计提年终奖。
7. 所得税费用变动幅度为107.75%,原因:报告期当期所得税费用增加。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为65.79%,原因:报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加和支付给职工以及为职工支付的现金减少。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为29.96%,原因:支付的租金减少。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为191.32%,原因:报告期经营活动产生的现金流量净额增加和筹资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.59%，资本回报率不强。去年的净利率为0.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-24.94%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额7.60亿元，累计分红总额8.30亿元，分红融资比为1.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.6%/8.9%/2%，净经营利润分别为5669.8万/3600.88万/980.54万元，净经营资产分别为4.17亿/4.06亿/4.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0.05/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9895.66万/-7527.06万/-7523.43万元，营收分别为14.32亿/14.02亿/12.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.31%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达671.21%）

本文数据来源于全聚德2026年中报，仅供参考不构成投资建议。