博汇科技（688004）2026年中报财务简析：净利润同比下降22.7%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期博汇科技（688004）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4012.9万元，同比下降21.63%，归母净利润-2073.88万元，同比下降22.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2177.89万元，同比下降25.69%，第二季度归母净利润-1286.9万元，同比下降3.0%。本报告期博汇科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达36.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率52.83%，同比减7.0%，净利率-51.68%，同比减56.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计2939.54万元，三费占营收比73.25%，同比增36.76%，每股净资产7.01元，同比减4.74%，每股经营性现金流-0.61元，同比减29.42%，每股收益-0.26元，同比减23.81%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-37.37%,原因:报告期末未到期的结构性存款减少。
2. 应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:报告期末公司持有未到期的银行承兑汇票减少。
3. 预付款项变动幅度为-50.2%,原因:报告期末预付采购货款减少。
4. 合同资产变动幅度为79.17%,原因:报告期末合同质保金增加。
5. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-41.89%,原因:报告期末一年内到期的大额存单减少。
6. 其他非流动金融资产变动幅度为38.1%,原因:按投资协议约定，支付杭州创合精选二期创业投资合伙企业（有限合伙）投资款500.00万元。
7. 使用权资产变动幅度为-60.45%,原因:报告期末未到期的租赁减少。
8. 长期待摊费用变动幅度为-65.64%,原因:部分租入房屋退租，相关装修费剩余账面价值一次性摊销。
9. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:报告期初持有的应付银行承兑汇票在报告期内到期承兑。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-58.34%,原因:支付上期末计提的年终奖。
11. 应交税费变动幅度为-48.18%,原因:上期末计提个人所得税在本期缴纳。
12. 其他应付款变动幅度为-86.88%,原因:支付前期未付费用款项。
13. 其他流动负债变动幅度为69.52%,原因:报告期末预收客户合同款，确认待转销项税额增加。
14. 租赁负债变动幅度为-67.48%,原因:报告期末待支付租赁款减少。
15. 营业收入变动幅度为-21.63%,原因:受下游行业需求波动、地方财政收支压力以及客户预算执行、项目审批节奏变化等多重因素影响，部分客户项目的招投标、实施及验收进度有所延后，致使部分项目未能于报告期内达到收入确认条件。
16. 营业成本变动幅度为-14.41%,原因:一方面，随营业收入规模下降，公司营业成本相应有所减少；同时受宏观市场环境影响，部分客户缩减项目预算，项目盈利空间受到一定程度的压缩。另一方面，受当期验收项目结构变化的影响，本期确认收入中外购配套产品（通常该部分产品毛利率相对偏低）占比同比提升，高毛利自主核心产品收入占比同比回落，导致报告期内毛利率较上年同期略有下降。
17. 管理费用变动幅度为14.6%,原因:专业服务费用增加。
18. 财务费用变动幅度为-25.08%,原因:公司借款减少，利息费用相应减少。
19. 研发费用变动幅度为-27.32%,原因:公司持续优化研发流程、提升研发效能，研发人力资源投入相应有所减少；同时因项目开发阶段不同资源需求不同，本期阶段性投入的研发测试及租赁费用同比下降。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-29.42%,原因:受客户结算周期变化影响，本期“销售商品、提供劳务收到的现金”较上年同期减少。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为29305.24%,原因:“结构性存款、大额存单等理财产品到期赎回收到的现金”大幅增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-107.75%,原因:去年同期公司取得银行回购贷款，今年无相关事项，故报告期内公司“取得借款收到的现金”大幅减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-13.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.47%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-6.49%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额4.09亿元，累计分红总额1914.16万元，分红融资比为0.05。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-4316.82万/-3847.25万/-2253.25万元，净经营资产分别为3.02亿/2.66亿/2.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.2/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7392.69万/3384万/5044.94万元，营收分别为1.92亿/1.73亿/1.71亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.4%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于博汇科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。