伊之密（300415）2026年半年度管理层讨论与分析_股票频道

证券之星消息，近期伊之密（300415）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

1、公司基本情况

2026年上半年，国内制造业生产总体保持稳定。设备更新、数字化转型和绿色低碳改造持续推进，但市场需求恢复仍不均衡，行业呈现明显的结构性分化。新能源汽车渗透率持续提升，汽车出口保持较快增长，为大型化、精密化、节能化的注塑装备及压铸装备带来结构性发展机遇。与此同时，汽车行业整体产销有所承压，家电、包装及橡塑制品等传统下游市场需求有所分化，行业竞争进一步加剧。面对复杂多变的市场环境，公司坚持“技术更进一步”的品牌主张，围绕“数智高效、全球运营、绿色发展”三大战略方向，持续加大研发投入和产品创新力度，加快推进注塑机、压铸机等核心产品向高端化、智能化、绿色化升级。同时，持续深化精益生产和供应链管理，积极应对原材料价格及汇率波动，并依托全球生产、营销和服务网络，进一步提升海外市场开拓、本地化交付及客户服务能力，不断增强公司的综合竞争力和可持续发展能力。

报告期内，公司实现营业总收入为3102400340.40元，同比增长12.97%；归属于上市公司股东的净利润为320303153.22元，同比下降7.05%。

2、主要业务

公司所属行业为模压成型装备行业，是一家专注于高分子材料及金属成型领域的系统集成供应商。报告期内公司主要业务未发生变化，主要业务为注塑机、压铸机、橡胶机等产品的设计、研发、生产、销售和服务。

3、主要产品及其用途

公司主要产品有注塑机、压铸机、橡胶注射机及相关配套产品等。

（1）注塑机

公司注塑机主要有通用机型（A5S产品线、A6产品线、TP5产品线、SKIII产品线、多物料机C系列产品线、两板机产品线、全电动产品线、高速包装产品线等）和专用机型（薄壁类SJ-II系列、建材类储料缸M系列/UPVC系列、包装类PET系列、医疗类BOPP系列，以及FF30M微型精密医疗专用注塑机等）。注塑机主要应用在汽车、家电、3C、包装等各个行业。

报告期内，注塑机销售收入204437.63万元，占公司总销售额的65.90%，同比增长5.83%，主要增长原因为在行业竞争加剧的情况下，不断提升运营效率，加大销售力度，整体竞争力进一步强化。

（2）压铸机

公司压铸机主要有冷室压铸机型（HII系列重型压铸机、SM系列伺服压铸机、DM重型冷室压铸机系列、DM中小型冷室压铸机系列、LEAP系列压铸机等）、专用机型（HM热室压铸机系列、HM-H热室压铸机系列等）和镁合金系列机型（HM-M热室镁合金压铸机系列、HPM半固态镁合金注射成型机等）、LEAP系列7000T、9000T、10000T超大型压铸机、全新NEXT2系列两板式压铸机等。压铸机主要应用在汽车行业、摩托车行业、3C行业和家电行业等。

报告期内，压铸机销售收入81833.85万元，占公司总销售额的26.38%，同比增长47.22%。主要增长原因为半固态镁合金注射成型机在汽车等行业应用中快速增长。

（3）橡胶注射机

公司橡胶机主要有YL3-VL/F第三代欧标系列注射机、卧式系列注射机、C型注射机、A3系列立式橡胶注射成型机、平板硫化成型机、LSR电缆附件成型注射机等，并发布了A3系列机型YL3-V350F，以及泰坦系列机型YL2-H300F-O、北极星系列机型YL3-V440F等新机型。橡胶机主要应用在电力行业、汽车行业、家电行业等。下游客户生产的产品有高压复合绝缘子、电缆附件、汽车减震和密封件等。

报告期内，橡胶机销售收入9452.55万元，占公司总销售额的3.05%，同比下降20.82%。主要下降原因是橡胶机事业部国内新接订单有所下降。

4、经营模式

（1）采购模式

公司根据物料的不同特性，采取不同采购策略；对供应商进行分层分级管理，不同层级供应商采取不同管理方法；根据物料特性，采用Normal、Dun、VMI、JIT等方式回货。

（2）生产模式

公司产品包括通用型和定制型两种。对于通用型产品，公司一般按照“以销定产，保持合理库存”的原则组织安排生产。对于定制型产品，由于不同的用户对产品的配置、性能、参数等要求一般有其特殊性，公司采取“订单式生产”的生产模式。

（3）销售模式

公司在国内市场和海外市场分别采用不同的销售模式：在国内，公司主要采用直销模式，随着收入规模的扩大，公司正在尝试使用直销和经销相结合的模式；在海外，考虑到销售和售后成本，公司主要采用经销模式，但随着公司制定全球化战略，公司也在积极布局海外，包括在重点区域成立营销子公司，积极尝试使用直销和经销相结合的模式。

5、报告期业绩驱动因素

报告期内，公司实现营业总收入为3102400340.40元，同比增长12.97%，主要原因是：公司坚定不移的进行战略落地，不断提升运营效率，加大销售力度，不断投入研发推出新产品，自身行业竞争力稳步增强，市场份额进一步提升，公司总体收入保持稳步增长。

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润320303153.22元，同比下降7.05%。主要原因包括：①行业竞争激烈，毛利率有所下降。②公司持续推进全球化运营战略，围绕海外渠道建设、本地化服务网络及海外平台搭建加大投入，导致管理费用及销售费用同比增加。③报告期内财务费用同比大幅增加，主要受汇率波动以及利息支出增加的影响，本期汇兑损失金额约5400.90万元，剔除汇兑损益影响，公司归母净利润同比增长12.88%。

二、核心竞争力分析

1、技术研发创新优势

公司积极构建三级研发体系，在“让中国装备技术与世界同步”的共识下，加大科研投入，优化公司现有生产工艺技术，促进公司新产品开发，提高企业的综合竞争力和经济效益，实现可持续的快速发展。2026年上半年，公司研发总投入140347631.72元，同比增长5.20%。

2、YIZUMI4.0智能制造

在数字化转型时代，机械制造行业既面临诸多挑战，也孕育着巨大的发展潜力。公司专注于技术与业务流程的深度融合，致力于为客户创造更具竞争力的价值。依托先进的智能制造解决方案，助力各行业客户实现产业升级，并打造高效、安全、稳定的生产环境。数字技术的创新推动了商业模式的变革，带来了全新的发展机遇。公司智能制造包括智能服务、智能生产、智能单元和智能机器等。公司深度整合工业物联网、工业网络安全、工业大数据、云计算平台、MES系统等核心技术，构建全新的智能生产模式，助力制造业迈向更高水平的智能化发展。

3、核心技术团队优势

经验丰富的研发团队是伊之密具备较高综合研发能力的根本。公司自2002年成立以来，一直注重技术团队的建设与发展，并结合自身的技术优势，设立了机械、电气、自动控制、节能、新材料和新工艺、软件开发等不同方向的专业技术部门，现拥有超过900人的研发队伍，专利技术成果超过300项，持有专利授权数456项。伊之密的主要研发团队在各行业拥有20多年的行业实践经验，具备了较强的研发、设计以及技术改善能力，为企业的成长奠定了良好的基础。

报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，也未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。

4、产品销售与客服优势

国内市场方面，在现有营销服务网点的基础上，继续加强企业在各细分市场的开拓力度，努力开拓新的销售网点，全面扩大企业在全国各个区域的市场占有率。调整营销管理模式，建设更规范化的营销队伍和行为模式，保持在国产品牌机中的技术和质量领先地位，抢占国外品牌高端机目标市场。通过跨事业部的YFO项目深度推进，进一步提升伊之密的整体服务水平与质量，与客户建立长期的战略性合作关系，巩固、拓展原有国内市场，提高品牌影响力。

国际市场方面，公司通过现有的海外销售网络，进一步拓展现有市场份额。加大战略性市场开发力度，实现战略性市场的新突破。在印度等重要市场实施本土化投资及经营，加大产品的直销力度及售后服务能力，提升国际市场竞争力，大力巩固现有国际市场，开拓有潜力的新市场，全面打造伊之密品牌国际化形象。

5、产能配套及供应链优势

随着公司经营规模持续扩大、全球化布局不断完善，公司的综合抗风险能力与协同制造能力进一步增强。国内方面，公司已形成顺德高黎、五沙、苏州吴江等多基地协同发展的生产格局。其中，高黎总部及生产工厂占地约8万平方米，主要承担压铸机、半固态镁合金注射成型机及核心零部件自加工；五沙第一工厂占地逾8.1万平方米，主要用于注塑机生产；五沙第二工厂占地逾9.2万平方米，主要生产全电动注塑机、橡胶注射成型机、高速包装系统；五沙第三工厂总占地约17.8万平方米，是公司注塑机及重型压铸机的重要生产基地。与此同时，全球创新中心为公司在研发创新、技术测试和成果展示等方面提供有力支撑。苏州吴江工厂占地逾3.3万平方米，主要满足两板式注塑机、机器人自动化系统及增材制造系统等产品的制造需求。除此之外，公司在浙江南浔建设的华东生产基地一期已经封顶，预计2026年年底前逐步投入使用。海外方面，美国俄亥俄工厂及北美技术中心持续承担产品制造、技术展示、培训服务及仓储支持等功能；印度古吉拉特邦工厂则主要从事注塑机生产，进一步强化公司对海外市场的本地化交付与服务能力。

公司高度重视供应链配套问题，不断完善供应链体系，专门成立供应链管理中心，以应对公司日益扩大的采购规模。加强供应链的管理，确保供应链满足公司生产需求。

本文数据来源于伊之密2026年中报，仅供参考不构成投资建议。