天海电子（001365）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天海电子（001365）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）行业发展情况

    2026年作为“十五五”规划开局之年，国内汽车产业正处在深度转型关键阶段。行业发展紧扣“十五五”构建现代化产业体系、培育新质生产力、推动绿色智能化转型总体部署，发展模式由规模扩张加快转向高质量发展，内需市场持续优化、出口动能稳步释放，产品技术与产业结构迭代提速，行业竞争从增量拓展转向存量提质，企业创新能力、体系化竞争力成为可持续发展的核心支撑。

    据中国汽车工业协会统计，2026年上半年，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中乘用车产销分别完成1272.1万辆和1272万辆，同比分别下降5.9%和6%；汽车国内销量992.1万辆，同比下降21.1%。2026年上半年，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%；汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%。

    行业呈现鲜明结构性分化特征，新能源转型持续深化，海外市场成为拉动产业增长的重要引擎。市场格局加速重构，技术创新与全球化布局成为企业巩固竞争力的关键抓手，也为零部件企业带来全新发展机遇。

    （二）公司主要业务

    根据国家统计局2017年公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“汽车制造业”之“汽车零部件及配件制造”（C3670）。根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），公司所处行业属于“C36汽车制造业”中的“C367汽车零部件及配件制造”。

    公司致力于为汽车整车厂商提供汽车传输、连接系统、智能控制模块解决方案，主营汽车线束、汽车连接器、汽车电子产品等汽车零部件产品的研发、生产和销售。2026年上半年，我国汽车行业总体运行平稳，正经历深度结构性调整，呈现明显市场分化格局：自主品牌乘用车市占率稳定在70%以上，竞争优势持续巩固；内需恢复偏弱，国内销量同比两位数下滑，出口成为核心增长支柱。面对复杂的市场形势，公司经营业绩逆势增长，今年上半年营业收入同比增长19.04%，落实“3+N+G”市场战略，运用“铁三角”模式攻坚项目，巩固新能源先发优势，深耕主流及高端合资品牌，依托汽车线束带动汽车电子电器业务协同发展，2026年上半年，公司陆续取得新中标项目143个，中标数量同比增长28.83%，在Y公司、吉利汽车、上汽集团、长安汽车、奇瑞汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车等客户市场成效显著。今年上半年新中标项目中,线束项目20个（其中高压线束项目10个、低压线束项目10个）、低压连接器项目35个、电器盒项目32个、高压连接器项目43个、板端连接器项目10个、车载高速产品项目3个。订单储备充裕，公司高质量发展动能强劲、发展前景稳健向好。

    （三）公司主要产品及其用途

    公司致力于为汽车整车厂商提供汽车传输系统、连接系统、智能控制等解决方案，主营汽车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车、传统燃油汽车整车制造。

    公司立足汽车电子电器主业，构建车载智能配电网络（电力网）和车载数据互联网络（通信网）双网格局；积极拥抱人工智能发展机遇，依托“技术同源、底层相通”实现技术能力复用，拓展人工智能时代多元场景下微观电力及通信基础设施产品应用。同时布局车载光产品、具身智能机器人零部件等领域，持续培育第二增长曲线。

    （四）公司经营模式

    1、采购模式

    公司汽车线束主要原材料为电线电缆、连接器、卡扣等；连接器原材料主要为铜材、塑料粒子、橡胶；汽车电子原材料主要包括芯片、电子元器件、PCB板。

    采购部门负责供应商对接、招标及合同签订，物流部门依据生产计划下达订单、统筹物料配送。公司与核心供应商签订《年度采购框架合同》，大宗原材料、进口件由采购中心统筹议价；定制化原材料实行以销定采，通用物料依据需求预测安排采购。依托ERP系统结合BOM清单、库存数据生成采购需求；临时采购履行比价、审批流程。公司建立《采购管理办法》规范全流程。

    公司实施严格供应商准入与动态分级管理，每年从技术、质量、成本、交付、服务等多维度开展供应商年度审核与评价。

    2、生产模式

    公司采用订单式生产为主、备货式生产为辅模式，旺季产能紧张时部分工序采取委外加工。

    公司汽车线束产品及部分定制化的汽车连接器产品专用性较强，需要根据不同车型定制设计，主要采用订单式生产模式，结合销售预测建立半成品安全库存；国内多基地布局，线束订单遵循就近配套原则组织生产，依托MES系统实现精益生产管理。通用型且生命周期较长的汽车连接器及汽车电子产品，公司主要采用备货式生产模式，结合订单、库存、产能及市场预测储备成品与半成品，快速响应客户需求。

    在销售旺季公司产能受限等情况下，对线束装配等部分工序，公司少量采用委外加工模式。公司采购、物流、质量等多部门对委外加工供应商进行资质审核。

    3、销售模式

    公司汽车线束、汽车电子产品主要采用直销模式，汽车连接器产品采用直销为主、经销为辅的销售模式。

    （1）直销模式

    直接面向整车厂及少数一级零部件企业。市场项目中心统筹市场开发与前期项目管控，各子公司负责客户维护、订单交付及售后。整车厂实行严格供应商认证，通过评审进入供应商名录；新车型项目竞标取得定点后签订框架协议，客户持续下达采购订单。公司坚持就近布局分子公司与办事处，保障及时供货与技术服务。

    （2）经销模式

    作为连接器销售补充，采用买断式经销。公司制定《经销商管理细则》，完成经销商资质准入与年度考核；双方签订年度经销协议约定经销区域、价格、结算规则，经销商下达订单后公司组织生产并发货。

    4、研发模式

    以客户需求驱动型同步研发模式为主，同时基于对未来市场趋势的判断进行自主设计研发。

    同步研发模式下，根据车企新车型开发需求，公司研发部门评估需求并设计技术方案进行投标；项目定点后立项开发，分阶段评审验证，通过整车试装验证后客户出具量产批准文件，转入量产，研发持续跟进工艺优化。自主研发包含前沿产品开发与基础技术研究，基于行业趋势布局新技术方向，夯实中长期技术竞争力。两类研发均实行项目制管理，并开展阶段性评审。

    （五）公司市场地位

    公司发展至今，已成为国产品牌汽车线束、汽车连接器龙头企业，为汽车整车厂商提供传输系统、连接系统、智能控制解决方案。公司依靠良好的产品品质、稳定的配套能力、持续的改进创新、推动行业发展的探索精神，赢得了行业内的专业认可。

    公司“THB”商标被认定为中国驰名商标，先后主持或参与制定了46项国家或行业标准。当前，公司已与奇瑞汽车、Y公司、上汽集团、吉利汽车、长安汽车、T公司、通用汽车等知名整车厂商建立了长期稳定的合作关系，与造车新势力头部企业理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车、小鹏汽车等建立了多层次多维度合作关系。公司及其子公司获得了“全国工业和信息化系统先进集体”、中国汽车工业协会“电子电器十强”“中国汽车零部件电机（连接器）龙头企业”“中国汽车电子电器电机行业领军企业”、中国质量协会“全国质量标杆”“国家级绿色工厂”等荣誉称号；公司子公司天海电器技术中心获评国家认定企业技术中心，检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证。

    （六）公司主要的业绩驱动因素

    报告期内，受益于汽车产业电动化、智能化持续推进，公司经营稳步发展，业绩主要驱动因素如下：

    1、智能网联化带动高附加值产品放量。整车电子电气架构向域控、中央计算升级，车载高速通信需求快速增长。公司mini-FAKRA、千兆/万兆以太网高速连接器逐步实现批量供货，高压连接器、高压电器盒等新产品落地，高毛利产品销售占比持续提升，今年上半年汽车连接器业务营收同比增长24.21%，业务占比同比提升了0.55个百分点，持续优化公司产品结构。

    2、新能源汽车需求持续扩容，高压线束业务快速增长。随着我国新能源汽车渗透率不断提升，单车高压线束价值显著高于传统燃油车。公司前期获取的多家车企新能源平台定点项目陆续进入量产交付阶段，新能源高低压线束出货规模持续提升，今年上半年线束业务营收同比增长19.12%。

    3、优质客户资源持续释放订单潜力。公司长期配套主流自主品牌、合资车企及头部新能源造车新势力。报告期内持续巩固存量客户合作，不断获取新项目定点，客户结构持续优化，有效分散单一车型周期波动影响。

    4、全产业链垂直整合与就近配套优势凸显。依托汽车线束、连接器、汽车电子产品一体化供应能力，持续为客户提供一站式系统解决方案。全国“一星四射”产能布局就近配套整车集群，叠加智能制造体系提质增效，快速响应客户订单，保障稳定交付。

    5、同步研发能力助力新项目定点落地。公司持续开展与车企同步开发，依托完善研发闭环与技术储备，深度参与客户新车型前期方案设计，不断获得中长期项目定点。

    二、核心竞争力分析

    1、全产业链协同优势。公司布局传输、连接、控制三大业务板块，同步发展线束、连接器、汽车电子电器产品，具备整车零部件一站式配套能力，实现内部产能、技术、供应链协同联动。

    2、持续的技术研发实力。拥有专业研发平台，深度攻坚高压、高速连接器等核心产品，参与行业标准制定，持续面向新能源汽车、智能驾驶开展技术迭代，构筑产品技术壁垒。

    3、优质稳定的客户资源。长期配套多家自主、合资及新能源头部车企，经过严苛供方认证，合作粘性强，市场基础扎实，形成难以快速替代的配套壁垒。

    4、转型升级空间广阔。依托“技术同源、底层相通”实现技术能力复用，积极布局低空经济、工业机器人等新兴赛道，打开长期增长空间。

本文数据来源于天海电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。