中航电测（300114）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中航电测（300114）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所处的行业发展趋势

    航空装备是技术密集、资金密集的战略性新兴产业，具有产品研制周期长、产业链带动性强、程序标准严苛的特点，是支撑国防现代化建设与国民经济高质量发展的重要核心产业。

    军用航空领域，依托建军一百年奋斗目标与国防和军队现代化建设部署，我国国防装备建设持续提速，新质战斗力构建成为核心发展主线。人工智能等前沿技术与军事领域深度融合，驱动航空装备迭代升级、性能提质增效。同时，我国航空装备综合实力获得国际认可，军贸产品市场需求持续攀升，行业发展潜力广阔。

    民用航空领域，国产大飞机产业化、规模化发展进程稳步推进。伴随全球民航市场持续复苏，主机厂订单逐步释放，波音、空客加快主力机型产能爬坡节奏，全球航空供应链迎来结构性重构。国内优质航空制造企业深度参与国际航空产业协作，持续切入国际主制造商全球配套体系，航空零部件转包业务需求维持稳健增长。

    商业空天领域，可回收航天器迎来技术验证密集窗口期，行业发展逐步从前期技术研发、试验验证阶段，转向航天器交付与商业化运营服务阶段，成熟可落地的商业模式，将成为企业抢占市场、实现商业成功的核心关键。

    现代航空产业发展层面，以新质生产力为核心引领，航空制造业加速与人工智能、数字经济深度赋能融合，持续向高端化、智能化、绿色化转型升级。工业互联网、AI技术全面重塑行业生产流程与运营模式，数字化、智能化转型能力已然成为航空企业的核心竞争优势。

    （二）主要业务、主要产品及其用途

    报告期内，公司主营业务为航空产品研发、制造、销售、维修与服务保障，主要产品包括航空防务装备、民用航空产品和智能测控产品。

    （三）报告期内的经营模式

    公司按照客户需求，统筹当期订单与发展规划制订年度经营计划，组织产品的研发、生产、销售、服务保障和维修等工作。在采购、生产、销售、盈利和结算等方面形成如下模式：

    1.采购模式

    航空装备研制属于多单位协同的系统性工程。在编制整体经营计划基础上，确定航空装备生产计划，再逐层分解形成原材料等物料采购计划并组织实施采购。建立分层级采购决策组织，采购重大事项执行集体决策；搭建价格测算模型，依托模型实施科学定价，确保采购工作公平公允；建立供应商准入体系，实施优胜劣汰的动态管理，保障采购质量可靠、供应链稳定。

    2.生产模式

    公司为航空装备整机及部附件研制生产主体，通过制定经营计划并分解落实至年度、季度、月度执行计划，实施分层级的节点管控与过程管控。在生产研制环节，公司秉持优质、准时、低成本的管理理念，采用推拉结合的生产组织模式，统筹平衡质量、成本、进度目标，推动设计与制造资源高效协同。

    3.销售模式

    军用航空、民用航空产品及部附件产品等方面，均采取直销模式。一是依据客户采购计划和审定的价格制订相应的产品交付计划并进行销售，二是通过商务谈判或竞标等方式参与市场化竞争获取订单并进行销售。

    军贸业务方面，公司根据《中华人民共和国军品出口管理条例》《中华人民共和国出口管制法》及相关法律法规的规定，与依法取得军品出口经营权、并在核定的经营范围内从事军品出口经营活动的军贸公司共同合作，公司进行产品的研发、生产、技术服务等，军贸公司向国外最终用户进行产品及相关服务的销售。

    服务保障业务方面，主要包含飞机维修、用户培训、备件制造等，均采取直销模式，依据客户采购计划制订对应的服务计划，服务产品的销售价格依据国家和客户相关规定确定。

    现代制造服务业方面，主要包含工业软件、智能技术装备等，采用直销的模式。依据客户采购需求制订对应的服务及产品销售计划，服务产品的销售价格依据国家和客户相关规定确定。

    4.盈利和结算模式

    公司营业收入来源于向客户销售产品及提供配套服务。营业收入扣除原材料、零部件等直接材料成本及加工、装配等制造费用后形成营业毛利；毛利再扣除管理费用、研发费用等期间费用，最终形成营业利润。客户款项结算以银行转账为主，按合同约定账期支付。

    二、核心竞争力分析

    航空工业被誉为“现代工业之花，制造业的皇冠”，是国家国防实力和工业化水平的重要标志。中航成飞隶属于中国航空工业集团，是我国航空装备研制生产“国家队”，航空整机研制生产和出口主要基地，民机大部件重要制造商，专业化航空维修保障基地，智能测控产品及系统解决方案提供商。肩负“航空报国，航空强国”使命，先后研制出歼-10，歼-20等主战装备，以及多系列无人机和“文鳐”无人智慧管控系统，配套多型军、民用大飞机机头研制、生产，具备航空装备“研、产、试、修、服”全链条核心能力。公司紧扣高质量发展首要任务，立足深厚产业根基与已有核心竞争优势，报告期内从科技创新、产业拓展、精益管理三大维度持续发力，推动武器装备、民用航空、军品贸易、维修服务、空天网信、现代制造服务六大产业提质增效、协同共进，助力我国航空武器装备现代化建设和国民经济建设。

    科技创新方面，公司坚持高端航空武器研制需求牵引与专业内生发展“双轮”驱动，不断加强技术研究，持续攻克关键核心技术难题，在先进制造技术、数字化测量、装配产线优化控制等关键领域不断取得技术突破，工业母机两型产品入选工信部2026年度创新产品典型案例。筹建国家高端航空装备技术创新中心粤港澳大湾区分中心,依托粤港澳大湾区市场化机制完善、先进制造根基扎实、科创要素高度集聚、产业配套优势突出的独特禀赋，聚力打造集技术研发、成果转化、产业孵化、协同创新、国际交流为一体的高水平科技创新高地。形成具备自主知识产权的高价值专利群，报告期内新增授权发明专利200余项，获批首批四川省产业知识产权运营中心，获得国家级、省部级科学技术奖多项，新增发布国家标准9项、行业标准3项，作为工信部首批“先进技术产品转化应用试点单位”，持续开展航空制造技术科技成果转化。

    产业拓展方面，聚焦主责主业，扎实推进航空主战装备体系化建设，促进无人作战装备谱系化、系列化发展。在军贸领域，深挖歼-10CE、枭龙等明星产品潜力，持续推进市场推广及客户需求对接。在民用领域，公司积极拓展智慧交通、巡线巡检等公共服务场景的无人机应用，“文鳐”系统携“云影-25V”无人机亮相2026年央视春晚，可利用氢能、锂电、太阳能的“三能一体”无人机完成首飞。在空天领域，坚持技术突破与自主创新，有序推进昊龙货运航天飞机研制任务，为我国空天产业发展贡献力量。稳步推进技术成果产业化落地，梯次培育壮大“专精特新”系列产品，聚焦先进技术装备解决方案、工业软件研发等重点新兴业务领域，集中优势资源攻坚核心技术、拓展市场场景，取得阶段性商业突破。

    运营管理方面，公司持续健全法人治理结构，完善治理制度体系，统筹推进可持续发展相关工作，2025年度ESG相关工作获WindAA级评级。公司持续深化管理变革与机制创新，构建并迭代集成产品开发体系，夯实财务管控体系建设。经营层面坚持稳中求进、提质增效总基调，围绕拓展业务领域、深化改革释放内生潜力、依托创新提升发展能级三项核心任务，持续挖掘经营效益、增长动能与长期价值。在运营管控中统筹兼顾效率提升与成本治理，系统性推动设计、工艺、制造、采购、维保等研发与生产全链条环节效能优化、成本压降。

本文数据来源于中航电测2026年中报，仅供参考不构成投资建议。