德美化工（002054）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期德美化工（002054）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务的基本情况

    报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司主要从事纺织化学品、皮革化学品及塔拉生物产品、石油精细化学品等产品的研发、生产及销售，同时为客户提供专业的技术支持和服务。

    1、纺织化学品

    纺织印染助剂行业作为纺织化学品行业的重要组成部分，近年来在技术创新、环保升级等方面持续推进；在高端纺织品领域，对功能型、环保型助剂的应用需求增长；随着国内外市场对去PFAS的关注持续升温，无氟防水剂等环保替代产品的市场空间进一步拓展，公司凭借先发优势在相关细分领域保持领先地位。

    纺织化学品业务是公司的主营业务，在国内印染助剂行业中一直处于行业前列。公司纺织化学品主要包括纺织助剂化学品、有机硅及功能整理剂、防水剂和涂层整理剂等。上述主要产品及用途如下：

    （1）纺织助剂化学品：主要用于纺织印染企业，改善纺织印染品质，提高纺织品附加值。公司从1989年就致力于纺织助剂化学品的开发、生产和销售，通过人才引进和自主创新，不断开发出行业领先产品。公司目前生产的纺织助剂化学品品种齐全，并覆盖印染企业的前处理、染色、印花、后整理及功能整理等全套工序。

    （2）有机硅及功能整理剂：公司通过自主研发和对外合作，多年来致力于纺织品有机硅功能整理剂的研发、生产和销售。目前覆盖了一系列的有机硅柔软剂、平滑剂、抗静电整理剂、免烫整理剂、防霉抗菌剂、防水剂、涂层剂等有机硅织物风格整理及功能整理剂。

    （3）防水剂和涂层整理剂：公司作为国内最早能够自主生产氟系防水剂的企业之一，其产品性能完全达到国际公司水平。近年来，随着国内外市场对去PFAS的关注，公司及时掌握市场动态，开发出一系列无氟防水剂产品如生物基无氟防水剂等，为客户提供应对PFAS禁用的解决方案，增强客户粘性。

    2、皮革化学品

    皮革化学品行业作为皮革加工过程中的重要支持力量，公司的皮革化学品主要是在把真皮加工成美观耐用的皮革过程中，为了改善加工工艺、提高操作效率、提升皮革质量而加入的一些辅助化学品。皮革化学品贯穿制革全过程，公司皮革化学品主要包括铬鞣剂、复鞣剂、加脂剂、脱脂剂、植物鞣剂、无铬鞣剂、涂饰剂等。

    3、塔拉生物产品

    随着全球对绿色低碳经济的日益重视，塔拉生物产品正逐渐崭露头角。塔拉胶和塔拉粉及其深加工产品，作为多功能添加剂，在饲料、食品、皮革和天然纤维等多个领域都有广泛应用。公司在秘鲁拥有塔拉树种植园，构建塔拉生态产业模式，生产和加工塔拉产品，将产供销研有机联系起来。

    4、石油精细化学品

    公司以子公司德荣化工为平台，与浙石化合作开拓发展乙烯裂解副产品综合利用领域。主要产品包括DCPD树脂、间戊二烯树脂、异戊二烯等。

    （二）公司主要经营模式

    1、公司采购模式

    纺织化学品业务、皮革化学品业务采购主要根据未来生产计划确定原料需求量，然后与供应商进行询价议价，一般采取一单一议的模式。塔拉产品采购主要根据生产计划确定原料需求量，然后与供应商进行询价议价。德荣化工C5、苯乙烯原材料100%来源于浙石化，双方根据年度确认的采购结算公式，签订年度采购合同，以管输、车运形式输送，定期进行数量、质量检测，每月月底当期价格及数量确认后，双方进行原料结算。

    2、公司生产模式

    纺织化学品、皮革化学品主要依据设备生产能力、原材料供应情况以及市场需求计划组织安排生产，生产过程已基本实现自动化。塔拉生物产品主要依据设备生产能力、原材料供应情况以及市场需求计划组织安排生产。石油精细化学品主要依据装置生产能力和销售计划制定生产计划、以销定产。

    3、公司销售模式

    公司纺织化学品、皮革化学品、塔拉产品等业务的国内外销售模式主要采取直销模式。石油精细化学品业务也采取直销为主的销售模式，部分产品出口到欧美等地。

    公司依托完善的生产基地、销售子公司网络及专业的技术服务团队，持续优化"研发专家+商务代表+技术工程师"的协同服务机制，为客户提供全流程技术支持与定制化解决方案。

    （三）报告期内主要经营情况

    报告期内，公司所处的精细化工行业整体呈现结构性分化态势。在国内化工行业竞争加剧、下游需求阶段性放缓的背景下，公司凭借深厚的技术积累与差异化竞争策略，实现较好的增长。2026年上半年，公司实现营业收入188187.74万元，同比增长28.01%；归属于上市公司股东的净利润9706.66万元，同比增长约102.58%。其中纺织化学品收入为92405.71万元，同比增加21.97%，占营业收入的49.10%；皮革化学品收入为15496.52万元，同比增加15.58%，占营业收入的8.23%；塔拉产品收入为5842.07万元，同比下降2.37%，占营业收入的3.10%；石油化学品收入为73588.09万元，同比增长46.87%，占营业收入的39.10%。主要经营情况如下：1、纺织化学品和皮革化学品核心板块齐发力，稳增长与拓市场并行

    纺织化学品方面，公司持续优化区域布局与团队建设，提升运营管理效率，围绕市场管理、销售管理、营销数字化、国际化及品牌化五个重点方向开展工作。皮革化学品方面，业务延续良好态势，通过持续优化客户结构与产品结构，盈利能力稳步提升。同时，公司在供应链管理上积极应对，开展核心原材料的储备，较好地应对了地缘因素引发的价格波动影响，稳定了产品竞争力。

    2、技术创新持续推进

    公司持续推进创新体系建设，统筹推进基础研究与应用研究，围绕多个核心技术方向开展攻关。报告期内，公司在无氟防植物油、环保酸固、PU树脂直喷等重点项目取得阶段性进展。

    3、数字化赋能加速落地

    公司成立数字化建设专项工作小组，推动企业ERP、CRM、人力资源等内部业务系统的数据贯通，构建"线上+线下"一体化服务体系，有效提升运营效率及客户服务体验。

    4、国际化布局持续深化

    公司国际化布局主要依托印尼、孟加拉、越南等子公司深耕南亚及东南亚市场，同时积极参与国际行业展会，不断拓展国际合作空间。报告期内，公司各业务单元持续梳理国际化布局方案，探索高效进阶路径，海外市场份额持续提升。

    二、核心竞争力分析

    1、技术研发优势

    德美化工作为行业内的领军企业之一，始终坚持实施科研兴企战略，已逐步建立和完善技术创新激励机制，激发员工创新潜力，致力于成为技术创新和自主开发的主体。

    公司已成功搭建多个创新平台，包括全国防水技术研发中心、国家级企业技术中心、省级工程技术研究中心、东华德美染整技术中心、企业博士后科研工作站和院士专家工作站等。公司持续深化与国内外印染行业权威科研机构的技术合作，聘请行业资深专家担任技术顾问，同步完善内部研发人才梯队建设，不断增强自主创新能力。

    报告期内，公司推进创新中心建设，串联基础研究、应用研究与中试放大研究，围绕多个核心技术方向开展攻坚，无氟防植物油、环保酸固、PU树脂直喷等项目取得阶段性进展。

    2、渠道服务优势

    为了更好地服务终端市场，公司通过扁平化的销售渠道，积极快速响应客户需求。国内市场方面，公司在浙江、江苏、福建、广东、山东等纺织印染企业集中的区域设有生产基地及销售子公司，贴近下游客户，有效缩短服务半径并降低中间环节费用。

    海外市场方面，随着印染产业生产基地向东南亚地区转移，公司紧跟市场趋势，积极开拓布局印尼、巴基斯坦、印度、孟加拉、泰国、越南等南亚、东南亚市场。公司已成立海外印尼公司，并沿用"研发专家+商务代表+技术工程师"模式，持续提升国际市场服务能力。

    3、人力资源优势

    公司高度重视人力资源建设，积极打造"2平台+5体系"的人力资源系统架构。在人才引进方面，公司制定了具有竞争力的人才吸引政策和管理制度，通过与富兰克林柯维、MERCER、DDI等全球知名咨询公司紧密合作，构建了一套科学、高效的干部培养机制。公司连续开展了领导力提升、核心干部培养、关键岗位人才培养等多个项目，同时充分利用德美博士后工作站的优势，孵化培养了一批具有创新精神和专业能力的优秀人才。报告期内，管理团队及核心技术人员保持稳定，无重大离职情况。

    4、品牌优势

    公司始终将品牌建设视为核心竞争力的重要组成部分，已构建覆盖各业务模块的品牌管理体系，并形成多个具有较高市场认知度的自主品牌。纺织化学品领域，"德美助剂"品牌荣获"中国重点推广知名品牌"称号；环戊烷业务领域，"美龙环戊烷"品牌已成为行业领导品牌；皮革化学品领域，"亭江"品牌已成为国产清洁化制革新材料领域的一流品牌。

    5、企业文化优势

    公司秉持"领先的新材料平台的建设者，绿色发展的践行者"的企业愿景，践行"发展企业发展人，为行业为人带来进步"的企业使命，倡导"携手创造、共享未来，开心工作、愉快生活"的核心价值观，以"节用爱人、厚德载物"的文化内核凝聚团队共识。报告期内，公司迭代更新《企业文化手册》，倡导务实进取的文化导向，鼓励团队拥抱技术变革，勇于创新实践、共同成长。

本文数据来源于德美化工2026年中报，仅供参考不构成投资建议。