银星能源（000862）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期银星能源（000862）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所属行业情况

    2026年上半年，可再生能源装机规模稳步扩大。可再生能源新增装机占比超七成，累计装机占比超六成，风光累计装机约19.5亿千瓦、占比接近一半，太阳能发电装机与燃煤发电装机基本持平。今年上半年，全国可再生能源新增装机1.17亿千瓦，占全部新增装机的73.9%，继续保持新增装机主体地位；其中，水电新增并网603万千瓦，风电新增并网3862万千瓦，太阳能发电新增并网7207万千瓦，生物质发电新增并网60万千瓦。截至今年6月底，全国可再生能源装机达到24.55亿千瓦，同比增长13.7%，约占我国总装机的60.7%；其中，水电装机4.54亿千瓦，风电装机6.79亿千瓦，太阳能发电装机12.74亿千瓦，生物质发电装机0.48亿千瓦。风光装机合计19.51亿千瓦，约占全国电力总装机的48.3%，太阳能发电装机与燃煤发电装机（12.75亿千瓦）基本持平。

    2026年上半年，可再生能源发电量稳步提升。可再生能源发电量占比首次超四成，全国用的每四度电中，有一度电是风光所发。今年上半年，全国可再生能源发电量近2万亿千瓦时，同比增加约9%，占全部发电量的41.2%，超过同期第三产业用电量（9916亿千瓦时）与城乡居民生活用电量（7315亿千瓦时）之和，可满足全社会近四成的用电需求；其中，风光发电量合计1.25万亿千瓦时，同比增长9.3%，占全社会用电量的24.6%，占到四分之一，达到同期第三产业用电量（9916亿千瓦时）约1.3倍。可再生能源发电增量1598亿千瓦时，覆盖全社会用电量增量的61.9%。

    2026年上半年，我国电力市场总体运行平稳，市场交易电量规模呈增长态势，达36848亿千瓦时，同比增长24.2%。从交易范围看，新能源全面入市，上半年各地省内交易电量达到29135亿千瓦时，同比增长27.9%；同时，市场促进电力资源大范围优化配置，跨省跨区交易电量达到7713亿千瓦时，同比增长12.1%。从交易品种看，上半年中长期交易电量达到32568亿千瓦时，占市场交易电量比重88.4%，发挥“压舱石”作用；现货交易电量4280亿千瓦时，发挥发现实时价格、调节供需的积极作用。此外，上半年全国绿电交易规模持续攀升，交易电量达到1641亿千瓦时，同比增长6.6%，绿色电力消费潜力进一步激发。

    （二）报告期内公司主营业务情况

    报告期内，公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中：新能源发电包括风力发电和太阳能光伏发电。截至2026年6月30日，已投产运营的发电项目装机规模为209.25万千瓦，其中风电项目装机容量160.50万千瓦，光伏发电项目装机容量48.75万千瓦（含分布式光伏项目装机容量17.75万千瓦）。公司风电装机规模占宁夏区内装机规模的10.36%。上半年，公司主要开展长山头老旧风机“以大代小”更新改造项目建设，太阳山三四期老旧风机“以大代小”更新改造项目等项目前期开工手续的办理，以及东南铜二期、遵义二期、山西华兴分布式光伏项目的建设等工作。计划下半年完成长山头老旧风机“以大代小”更新改造项目并网工作、太阳山三四期项目老旧风机“以大代小”更新改造项目具备开工条件。

    报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，新能源集中式电站通过发电上网销售至电网公司实现收入，分布式光伏电站通过发电销售至各用电客户实现收入，装备制造通过获取市场订单，销售产品和服务取得相应收入。

    公司未来新能源发电走“绿色低碳”发展道路，积极与中铝集团主业融合，坚持与主业嵌入式协同发展，在做好存量设备的治理、老旧设备“以大代小”改造的同时，依托中铝集团铝产业高用电负荷，开展分布式光伏项目建设，提供源网荷储一体化等综合能源服务，推动新能源产业由单一电力供应向电力服务产品多元化拓展。

    二、核心竞争力分析

    公司根据市场环境变化和自身发展定位，适时调整经营策略，目前已形成新能源发电和新能源装备两大业务板块，主要有以下竞争优势。

    1.资源禀赋。公司从事新能源发电产业较早，早期建设的新能源场站风光资源较好，后续逐步通过“以大代小”技术改造完成老旧场站设备更新后，场站发电能力和设备利用效率能够大幅提升，公司新能源发电产业利润贡献不断增强。

    2.人才优势。公司拥有20年以上新能源项目建设、运维经验，积累一大批新能源项目开发、建设、运营管理等人才，能够满足公司后续快速开发绿电直连、分布式光伏、集中新能源项目等的人才需求，且能够为中铝集团内部新能源项目开发提供技术、人才支撑。

    3.专业治理能力。2025年以来，公司建设并不断完善了新能源智慧运维平台，能够对宁夏区内、内蒙、陕西及已建成的分布式光伏项目进行集中运行监护，不仅能提升新能源场站运营质量，同时降低运营成本，后续通过不断完善逐步使生产管控向“集中监控、少人值守、区域检修”的智慧运维模式转型，实现新能源场站专业化治理能力。

    4.背靠千亿级用电负荷。公司作为中铝集团唯一新能源上市公司，可以依托中铝存量及未来增量负荷，开展新能源开发建设，并提供技术服务支撑，提升自身的盈利能力。

    5.拥有一定的商业信誉。公司属于国央企性质，且属于上市公司，拥有一定的商业信誉，不论从政府审批项目、银行贷款、供应商合作等方面，均具备同等优先的条件，因此在公司运营及未来发展中，具有一定的竞争优势。

本文数据来源于银星能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。