财报快递|长青科技(001324)2026年上半年增收不增利，净利降36.1%

8月，常州长青科技股份有限公司（001324）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入2.48亿元，同比增长7.77%；归属于上市公司股东的净利润2351.35万元，同比下降36.10%；扣非归母净利润2063.70万元，同比下降37.92%；经营活动产生的现金流量净额1997.60万元，同比增长33.26%。加权平均净资产收益率2.05%，较上年同期下滑1.22个百分点。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

公司是国内三明治轻量化复合材料产品开发与应用的先行企业，业务覆盖轨道交通车辆配套（三明治复合地板、逃生门、座椅、扶手、司机室内装及车载乘客信息系统等）与建筑装饰材料（铝蜂窝板、石材蜂窝板、不锈钢蜂窝板等）两大领域，主要客户包括中国中车、阿尔斯通、卡夫、Talgo及江河集团等。从业务结构看，轨道交通业务上半年实现收入1.53亿元，同比增长8.42%，占比61.54%，其中轨交车辆内饰产品收入1.40亿元，同比大增42.32%；建筑装饰业务实现收入8804.08万元，同比增长7.42%，占比35.51%。分地区看，国内收入1.41亿元，同比下降17.69%，占比降至56.95%；海外收入1.07亿元，同比大增82.44%，占比升至43.05%，出海明显提速。但产品结构分化明显，车载乘客信息系统收入骤降86.82%至367.45万元，检修业务及备品备件收入914.64万元，同比下降37.53%。

行业层面，2026年上半年全国铁路累计发送旅客23.48亿人次，同比增长5.0%，创历史同期新高；铁路固定资产投资完成3632亿元，同比增长2.1%，轨交装备行业进入“新造+维保”双轮驱动的稳健增长阶段，公司轨交内饰产品收入放量与此相关。而建筑装饰行业整体呈现总量承压、结构复苏、存量驱动态势，装配式装修渗透率提升推动行业向标准化、绿色化转型，竞争加剧对产品价格与毛利率形成挤压。

半年报显示，公司增收不增利的主要原因：一是营业成本同比上升15.01%，增速远超营收，综合毛利率由上年同期的33.33%降至28.85%，其中建筑装饰业务毛利率大幅下滑7.47个百分点至11.77%，国内业务毛利率下降8.80个百分点至16.74%；二是财务费用由上年同期的-474.96万元转为311.70万元，同比变动165.63%，主要系汇兑损失增加所致，海外收入占比大幅提升叠加人民币汇率波动放大了汇兑敞口；三是销售费用同比增长33.41%至933.14万元，系职工薪酬和业务招待费增长所致。

财报显示，公司财务费用由负转正，一进一出影响当期利润约787万元，是拖累业绩的最大单一因素，几乎抵消了海外业务扩张带来的增量利润。同期公司计提存货跌价减值损失312.27万元，占利润总额的12.75%；银行理财产品贡献公允价值变动损益及投资收益合计约290.08万元，对净利润形成一定缓冲。

值得关注的是，公司期末应收账款账面余额达3.56亿元，占总资产的25.42%，规模显著高于上半年营收，且客户集中度较高——中国中车下属整车制造企业在公司前五大客户中占据重要地位，轨交行业较长的结算周期使回款风险不容忽视；期末存货1.80亿元，较年初增加约1179.31万元。 不过，公司账面货币资金1.74亿元，另有交易性金融资产（理财产品）2.60亿元，无短期借款，现金储备充裕，短期偿债压力不大。此外，公司报告期内完成法国全资子公司泰森特的注册登记，持续加码海外布局，但汇率波动风险亦随之放大。

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