财报快递|罗普特2026年上半年营收降一成成本反升，毛利率腰斩仍亏4166万

罗普特科技集团股份有限公司（688619）发布的2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业总收入6,362.83万元，同比下降10.65%；归属于上市公司股东的净利润为-4,165.58万元，较上年同期减亏571.88万元；扣非归母净利润-3,852.43万元，同比减亏857.50万元；经营活动产生的现金流量净额3,867.55万元，同比增长426.73%。基本每股收益-0.23元，加权平均净资产收益率-6.45%。

从业务结构看，公司是以人工智能技术赋能数字经济的软硬件产品及整体解决方案提供商，业务覆盖公共安全、社会治理、交通管理、教育医疗、文化旅游、数字海洋、应急管理、工业制造等十大领域。客户以各地公安局、政法委、交通、市政服务机构等政府机构及国有企业为主，项目建设资金多来源于政府财政，收入呈现明显的季节性特征，验收结算集中在下半年。报告期内公司未单独披露分行业收入构成，收入下滑主要系宏观环境影响下客户需求延后、当期完成最终用户验收的项目金额较少所致。主要子公司方面，罗普特（厦门）大数据集团实现营业收入8,683.00万元，净利润-1,045.44万元；罗普特（上海）软件技术有限公司营业收入177.61万元，净利润-649.46万元。

行业层面，全球人工智能产业重心正由技术创新向产业应用与价值落地转移，多智能体协同与具身智能成为两大核心引擎。政策端，2026年以来“人工智能+”系列行动密集出台，为公司所处行业提供了广阔的市场空间与制度红利，但行业竞争亦日趋激烈，据中国信通院数据，截至2025年底中国人工智能企业数量已超6,000家。公司报告期内坚持稳健经营策略，优先承接回款有保障、回款周期合理的优质订单，并推进“算力基础设施—垂直行业大模型—智能体应用”三层技术生态布局，但相关新业务尚处培育与技术验证阶段，短期内对营收、利润贡献有限。

半年报显示，公司2026年上半年业绩变化主要原因：一是受宏观环境及市场形势综合影响，客户需求延迟，当期完成最终用户验收的项目金额较少，营业收入同比下降10.65%；二是本期高成本项目占比提升，营业成本同比上升7.59%，毛利率由上年同期的25.61%降至10.42%，大幅下滑约15.19个百分点；三是公司强化客户信用分级管理与存量应收账款催收，信用减值损失转回652.27万元（上年同期计提1,153.30万元），叠加研发费用、销售费用同比分别下降37.41%和18.50%，共同推动亏损幅度收窄。

费用方面，报告期内公司销售费用1,159.04万元，同比下降18.50%，主要系推进降本增效、精简市场拓展投入；管理费用2,597.62万元，同比增长6.64%；财务费用249.94万元，同比下降9.48%，主要系融资规模下降、利息支出减少，其中利息费用523.33万元；研发费用761.89万元，同比下降37.41%，公司称主要系部署AI辅助工具提升项目研发效率，研发人员数量由88人减少至64人，研发投入占营业收入比例由17.09%降至11.97%。

风险方面，报告期末公司应收账款账面价值24,604.54万元，虽较期初下降13.35%，但余额仍高，且最终客户以政府部门为主、回款周期较长，公司坦言若财政资金紧张不排除发生坏账可能。偿债结构上，公司货币资金14,320.39万元，而短期借款高达25,530.18万元，货币资金难以覆盖短期借款；流动比率1.56，资产负债率45.03%，长期借款4,773.53万元，较期初增加36.36%。此外，截至报告期末公司未分配利润为-4.91亿元，累计亏损尚未弥补，暂不满足现金分红条件，上半年不进行利润分配；因2025年股票期权激励计划业绩考核不达标，公司注销已授予股票期权175.80万份，并作废2024年限制性股票激励计划剩余限制性股票60.50万股，经营压力仍存。

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