财报快递|东港股份2026年上半年降收增利净利增25.59%，经营现金流续负

2026年8月，东港股份有限公司（股票代码：002117）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入5.72亿元，同比下降1.54%；归属于上市公司股东的净利润9,858.48万元，同比增长25.59%；扣非归母净利润9,028.57万元，同比增长18.84%；经营活动产生的现金流量净额为-8,111.40万元，虽同比收窄25.98%，但仍为负值；加权平均净资产收益率为6.78%，同比提升1.25个百分点。

从业务结构看，公司主营印刷类产品、智能卡与无线射频类产品及技术服务三大板块。报告期内印刷业实现收入4.67亿元，同比增长1.38%，占总营收比重81.63%；服务业收入9,322.25万元，同比下降15.55%，占比16.29%。分产品看，智能卡和无线射频产品实现收入1.98亿元，同比增长21.92%，占总营收比重由27.90%升至34.54%，成为拉动业绩增长的核心引擎；印刷产品收入2.70亿元，同比下降9.77%；技术服务收入同比下降15.55%。分地区看，北方地区收入4.68亿元，同比增长2.17%，南方地区收入1.04亿元，同比下降15.31%。

公司在半年报中提示，当前数字化、信息化建设全面普及，政务、金融、民生等领域全面推进票证电子化改革，叠加出生人口数量持续走低，传统票证印刷行业市场存量持续下降；市场存量萎缩加剧行业内卷竞争，企业为争抢存量订单竞相压价，产品利润空间被压缩；同时行业技术迭代速度加快，企业技术升级压力显著提升。为对冲传统主业收缩，公司持续向智能卡、AI机器人、智慧档案数字化等新兴业务延伸，并于2026年6月底推出AI陪伴机器人AIYA，正式开启To C新赛道拓展。

公司上半年实现“降收增利”，净利润增速远超营收增速，主要原因有三：一是毛利率显著提升，公司通过精细化生产管理、集团化规模采购降本，综合毛利率由上年同期的34.66%提升至37.25%，其中智能卡和无线射频产品毛利率同比大幅提升11.02个百分点至36.24%；二是资产处置收益增加，报告期资产处置收益824.51万元，而上年同期为-187.10万元；三是非经常性损益合计829.91万元（含政府补助267.44万元、委托理财收益166.76万元），占归母净利润的8.42%。

费用方面，公司销售费用2,915.12万元，同比增长19.64%，在营收下降背景下市场开拓投入逆势增加；管理费用3,977.78万元，同比增长3.49%；财务费用7.74万元，而上年同期为-3.02万元，同比转正，主要系银行手续费增加所致；研发投入2,512.52万元，同比下降8.53%。

值得关注的是，公司盈利增长与现金流质量出现背离：经营活动现金流量净额已连续为负，本期为-8,111.40万元；期末货币资金1.72亿元，较期初3.26亿元下降47.38%，而应收账款由期初2.14亿元增至2.95亿元，增幅37.72%，占总资产比重升至15.64%；期末委托理财余额3.23亿元（含交易性金融资产），资金大量沉淀于理财产品。 流动性方面，公司无短期借款，流动比率约2.06，短期偿债压力尚属可控。此外，公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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