8月，重庆博腾制药科技股份有限公司（300363）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入17.90亿元，同比增长10.42%；归母净利润-2.24亿元，较上年同期由盈转亏，同比下降928.55%；扣非归母净利润-2.47亿元，同比下降3943.67%；经营活动产生的现金流量净额3.06亿元，同比增长22.19%。基本每股收益-0.41元，加权平均净资产收益率-4.29%，较上年同期减少4.81个百分点。
从业务结构看，核心基石业务小分子原料药实现收入16.44亿元，占比约92%，同比增长约10%；小分子制剂收入0.56亿元，同比下降8%；细胞与基因治疗收入0.55亿元，同比增长67%；新分子业务收入0.28亿元，同比增长27%，新兴业务合计同比增长约21%。分市场看，欧洲市场收入6.05亿元（+19%）、北美市场5.82亿元（+4%）、中国市场4.95亿元（+6%）、其他市场1.07亿元（+30%），海外收入占比约72%。公司API产品实现收入2.31亿元，占总收入13%，同比下降约20%，主要受2个商业化API项目交付节奏影响；而临床后期及商业化业务收入13.45亿元，同比增长24.29%，是收入增长的主要引擎。
行业层面，全球医药外包服务需求总量稳定增长，Evaluate Pharma预计2026-2032年全球处方药销售复合增速为7.1%，较2018-2025年的5.7%明显提速；ADC、多肽、核酸疗法等新兴疗法管线增长持续驱动细分领域外包需求。2026年上半年，中国创新药对海外授权交易总额达千亿美元级规模，已实现2025年全年总额的80%。但公司同时提示，全球宏观形势的不确定性、地缘政治下的供应链重构、生物科技企业融资环境以及合规监管升级，仍是影响行业需求和公司经营的重要因素。
博腾股份2026年上半年业绩由盈转亏，主要原因系公司于6月5日审议通过终止斯洛文尼亚研发生产基地项目，对相关固定资产、在建工程、无形资产等合计计提减值准备4,129.05万欧元（约3.30亿元），合并报表层面资产减值损失达3.39亿元，上年同期仅为1,154.50万元。剔除该项减值影响，公司持续经营净利润9,232.77万元，同比增长约329%，盈利改善主要系收入规模化效应显现，带动整体毛利率同比提升近5个百分点至约32%；剔除新业务影响后毛利率约40%，同比提升近3个百分点。不过，新业务（制剂、细胞与基因治疗、新分子）对归母净利润影响合计约-1.23亿元，亏损同比扩大，主要因小分子制剂业务仿制药服务需求下降、收入下滑致亏损增加。
费用方面，销售费用1.16亿元，同比增长44.84%，主要系公司持续加大市场开发和推广力度所致；管理费用2.01亿元，同比增长15.02%；财务费用1,775.29万元，同比减少54.96%，主要系利息支出减少、汇兑损失减少所致，其中利息费用2,118.52万元，较上年同期的2,934.36万元明显下降；研发投入1.06亿元，同比下降19.29%。此外，税金及附加3,382.92万元，同比大幅增长170.42%。报告期非经常性损益合计2,263.18万元，其中因税收法规调整收到美国关税退回款1,742.41万元。
现金流方面，经营现金流净额3.06亿元、同比增长22.19%，但筹资活动现金流净流出3.67亿元，主要系偿还借款增加所致，现金及现金等价物净减少2.03亿元；期末货币资金8.40亿元，短期借款仅0.10亿元，一年内到期的非流动负债2.98亿元，长期借款4.94亿元，流动比率约2.00，短期偿债压力总体可控。存货8.51亿元，较年初增长10.49%；商誉余额2.87亿元。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本；同时于6月推出8,000万元至1亿元回购方案（用于注销并减少注册资本），截至6月末已回购590.76万股、金额8,377.63万元。另需关注，控股股东居年丰、陶荣、张和兵（一致行动人）股份质押比例分别达51.90%、59.41%、46.68%。
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