财报快递|君逸数码2026年上半年增收不增利，净利降近三成，信用减值损失激增

8月，四川君逸数码科技股份有限公司（301172）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入2.82亿元，同比增长21.13%；归母净利润1610.49万元，同比下降27.67%；扣非归母净利润1459.42万元，同比下降30.41%；经营活动现金流量净额为-5576.35万元，净流出规模同比扩大103.71%；加权平均净资产收益率1.08%，同比下降0.44个百分点。

从业务结构看，公司主业为智慧城市信息系统集成，报告期实现收入2.50亿元，同比增长14.84%，毛利率24.11%，同比微升0.24个百分点；光学透镜及模具业务实现收入1948.21万元，毛利率31.30%，系报告期新并表业务。公司上半年以自有资金1.2亿元增资广东光宏精密科技有限公司并取得60%股权，切入精密光学赛道，光宏精密上半年实现净利润266.96万元，占合并净利润的17.77%；报告期投资总额1.6亿元，同比增长700%。

公司所处软件和信息技术服务业为数字经济核心产业，2025年行业收入规模达15.48万亿元，数字经济占GDP比重已从2012年的21.6%升至2024年的44.7%（中国信通院）。公司依托智慧城市业务深化“智能物联+大数据+AI应用”融合，但智慧城市行业竞争趋于激烈，客户以政府机关、事业单位及大中型国企为主，收入确认存在明显的季节性特征，经营业绩集中在二、四季度实现。报告期末，公司应收账款账面余额达6.53亿元，公司坦言政府类项目竣工决算审计周期较长，应收账款高企将导致资金使用效率降低。

半年报显示，公司上半年“增收不增利”主要系三方面因素：一是信用减值损失大幅增加，报告期计提信用减值损失2435.55万元，上年同期为1433.40万元，同比增加约70%，应收账款坏账计提成为吞噬利润的主要因素；二是管理费用同比大增83.87%至1394.84万元，其中股份支付费用增加232.55万元、职工薪酬增加135.81万元、中介服务费增加127.15万元；三是财务费用净收益收窄，报告期财务费用为-355.58万元，而上年同期为-776.15万元，主要因现金管理周期变短、利率下行，对应利息收入从796.92万元降至396.04万元，近乎腰斩。

费用端整体承压。财报显示，公司上半年期间费用合计约3134.68万元，同比增长94.88%，其中管理费用增幅最大；销售费用750.65万元，同比增长15.37%；研发投入1344.76万元，同比增长37.86%，主要系研发人员薪酬增加及股份支付费用所致。此外，所得税费用189.41万元，同比大降77.99%，一定程度上缓冲了利润的下滑幅度。

现金流方面，公司经营现金流净流出扩大至5576.35万元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金同比减少1990.48万元，而支付给职工的现金同比增加651.65万元；叠加投资活动现金净流出2.72亿元（含现金管理投资及增资光宏精密等），期末现金及现金等价物余额降至5.52亿元，货币资金由年初的9.93亿元降至8.63亿元。公司期末应收账款账面价值4.52亿元，占总资产23.37%，信用减值风险需持续关注；公司同时披露报告期内存在诉讼事项6项及仲裁事项1项。利润分配方面，公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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