财报快递|浙江建投2026上半年营收降9.6%净利反增49%，二季度单季转亏

8月，浙江省建设投资集团股份有限公司（浙江建投，002761）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入362.84亿元，同比下降9.60%；归属于上市公司股东的净利润2.49亿元，同比增长49.27%；扣非归母净利润1.79亿元，同比增长58.70%；经营活动产生的现金流量净额为-22.92亿元，同比恶化29.97%。分季度看，公司一季度归母净利润2.92亿元，二季度单季转亏4251.42万元。

从业务结构看，建筑施工业务仍是绝对主力，上半年实现收入286.01亿元，同比下降4.27%，占总收入比重78.83%；工程相关其他业务收入63.17亿元，同比大降26.17%，占比由21.32%滑落至17.41%；工业制造业务收入5.16亿元，同比下降25.51%；其他业务收入8.49亿元，同比下降15.98%。分地区看，境内收入325.65亿元，同比下降11.42%；境外收入37.20亿元，同比增长10.17%，是唯一保持增长的区域。

公司所属建筑业正处于深度调整期。2026年上半年，全国建筑业增加值36043亿元，同比下降4.0%，增速显著低于同期GDP增速4.7%，占GDP比重回落至5.20%；全国房地产开发投资额同比下降18.0%，广义基建投资同比下滑2.4%，传统增量项目投资承压明显。公司在半年报中坦言，建筑行业“从过去的增量扩张，进入到了存量竞争甚至缩减的阶段”，行业供给下降、基建投资放缓、央企竞争加剧、低价中标压低毛利率，业务机会正集中于城市更新、老旧小区改造等存量赛道。

半年报显示，浙江建投上半年归母净利润逆势大增49.27%，主要原因有三：一是并表效应，公司于2026年1月完成发行股份购买资产暨关联交易，收购浙江一建13.05%、浙江二建24.73%、浙江三建24.78%股权，少数股东损益由上年同期的9510.63万元大幅缩减至1813.38万元，而合并口径净利润总额仅同比增长2.04%至2.68亿元；二是投资收益由-1746.73万元转为9419.73万元，主要系处置长期股权投资及交易性金融资产收益；三是信用减值损失同比减亏5434万元，由-3.59亿元收窄至-3.04亿元，其中仍含恒大项目减值计提。

费用方面，财务费用为-1.02亿元，而上年同期为-2.00亿元，同比增加49.05%，主要系PPP项目利息收入减少，利息收入由5.29亿元降至4.46亿元；销售费用1186.64万元，同比增长16.69%；管理费用7.39亿元，同比下降1.88%；研发投入4.45亿元，同比增长0.53%。综合毛利率5.33%，较上年同期的4.85%提升0.48个百分点，其中建筑施工业务毛利率5.51%，提升0.93个百分点，但工程相关其他业务毛利率下滑2.23个百分点至1.54%。

现金流与流动性压力不容忽视。上半年经营活动现金流量净额为-22.92亿元，同比恶化29.97%，现金利息保障倍数降至-6.54；期末货币资金91.13亿元，较年初减少16.20%，短期借款则由54.94亿元增至75.19亿元，增幅达36.85%，叠加一年内到期的非流动负债27.66亿元，流动比率降至0.93、速动比率0.41，短期偿债压力明显加大。此外，期末应收账款、合同资产、长期应收款分别高达232.09亿元、510.92亿元、115.11亿元，回款风险持续高悬；商誉余额增至1.99亿元。上半年，子公司浙江省建工集团净利润亏损8189.78万元，浙建（兰溪）矿业亏损6684.15万元。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。