财报快递|理工光科2026年上半年增收不增利，现金流净流出加剧，研发费用增逾三成

8月22日，武汉理工光科股份有限公司（300557）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入334,220,697.96元，同比增长11.69%；归母净利润23,821,463.87元，同比仅增长1.35%；扣非净利润20,790,969.09元，同比增长3.85%；经营活动产生的现金流量净额为-56,934,625.43元，较上年同期的-49,469,622.76元进一步恶化15.09%。nn从业务结构看，公司三大产品线表现分化。光纤传感监测系统实现收入1.68亿元，同比增长11.81%，毛利率高达50.12%，仍是利润核心来源；消防报警一体化服务实现收入1.23亿元，同比大增52.30%，但毛利率仅9.03%；智能化应用实现收入4085.19万元，同比下降12.28%，毛利率15.75%。低毛利的消防报警业务收入占比由上年同期的约26.9%提升至36.7%，业务结构变化拖累整体盈利水平，综合毛利率由上年的32.54%降至30.77%。nn公司以“光纤传感+”为核心，聚焦石油石化、公路交通、能源电力、油气管线、消防应急、综合管廊等行业，提供安全监测系统及物联网解决方案，产品以直销和招投标方式获取订单。报告期内公司经营“整体呈现稳健发展态势”，但项目制业务回款周期长、行业竞争加剧的特征依然突出：期末应收账款达3.50亿元，占总资产18.92%，公司明确提示应收账款发生坏账损失的风险，报告期计提信用减值损失1631.27万元，虽较上年同期的1762.52万元略有收窄，但仍显著侵蚀利润。nn半年报显示，公司上半年“增收不增利”主要原因：一是营业成本同比增长14.63%，增速高于营收的11.69%，综合毛利率同比下降约1.78个百分点；二是研发投入同比增长34.58%至3194.86万元，主要系研发薪酬增加所致，研发费用率由上年同期的7.93%提升至9.56%；三是财务费用同比增加48.39%，主要系银行存款利率降低导致利息收入由396.75万元降至212.04万元。nn费用端看，销售费用2246.84万元，同比下降13.55%；管理费用1163.14万元，同比下降5.08%；财务费用-190.99万元，上年同期为-370.09万元，同比增加48.39%，主要系本期银行存款利率降低所致。此外，其他收益（主要为政府补助）346.28万元，较上年同期的487.15万元下降28.91%，亦对利润端形成拖累。nn值得注意的是，公司经营活动现金流净额为-5693.46万元，同比恶化15.09%，与净利润持续背离。期末存货增至2.78亿元，较年初增长24.49%；应收账款3.50亿元维持高位。期末货币资金3.50亿元，较年初的6.53亿元大幅减少，主要系公司以现金购买银行理财所致——期末交易性金融资产增至2.20亿元，投资活动现金流净额-2.20亿元，同比扩大629.63%。不过公司短期借款仅204.77万元，货币资金加理财合计约5.70亿元，流动性整体充裕，短期偿债压力不大。此外，公司半年度不派发现金红利、不送红股、不转增股本；2025年度“每10股派2元转增3股”方案已于2026年6月5日实施完毕，总股本增至1.57亿股；募集资金投资项目累计投入进度仅31.15%，受外部经济环境和下游需求波动影响，项目已延期至2026年12月31日。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。