九典制药（300705）2026年中报财务简析：净利润同比下降45.21%

据证券之星公开数据整理，近期九典制药（300705）发布2026年中报。根据财报显示，九典制药净利润同比下降45.21%。截至本报告期末，公司营业总收入12.87亿元，同比下降14.89%，归母净利润1.6亿元，同比下降45.21%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.92亿元，同比下降15.24%，第二季度归母净利润1.03亿元，同比下降37.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率64.26%，同比减13.83%，净利率12.05%，同比减37.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.67亿元，三费占营收比44.1%，同比减0.43%，每股净资产5.11元，同比增0.57%，每股经营性现金流0.61元，同比增11.42%，每股收益0.4元，同比减32.2%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为95.41%,原因:品牌建设投入及无形资产摊销增加。
2. 财务费用变动幅度为193.26%,原因:少数股东回购义务计提利息。
3. 研发投入变动幅度为-42.82%,原因:研发项目推进进度不同，阶段性投入有所减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-182.92%,原因:投资购买理财产品。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.71%，资本回报率强。去年的净利率为15.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.18%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为6.92%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额3.04亿元，累计分红总额6.52亿元，分红融资比为2.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.6%/24.6%/15.9%，净经营利润分别为3.68亿/5.12亿/4.7亿元，净经营资产分别为18.78亿/20.82亿/29.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.21/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.6亿/6.23亿/6.2亿元，营收分别为26.93亿/29.31亿/31.11亿元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：洛索洛芬钠凝胶贴膏集采落地后的量价情况如何？全年预期怎样？
答：洛索洛芬钠凝胶贴膏集采落地后，产品价格出现较大幅度下调。但从销量上看，上半年院内市场增长明显，不仅稳固了原有基础，还带来了增量贡献。全年来看，销量预期保持增长态势。收入端受价格较大幅度下降影响，单品收入预计将有所落，短时间内暂时无法完全实现以量补价。

本文数据来源于九典制药2026年中报，仅供参考不构成投资建议。