芒果超媒（300413）2026年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期芒果超媒（300413）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入61.94亿元，同比上升3.86%，归母净利润2.02亿元，同比下降73.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入31.09亿元，同比上升1.5%，第二季度归母净利润231.97万元，同比下降99.4%。本报告期芒果超媒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达330.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.05%，同比减24.51%，净利率3.3%，同比减74.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.52亿元，三费占营收比16.99%，同比增4.13%，每股净资产12.34元，同比增0.9%，每股经营性现金流-0.18元，同比减174.27%，每股收益0.11元，同比减73.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为47.63%,原因:公司购买的定期存款、大额存单到期赎回。
2. 交易性金融资产变动幅度为70.13%,原因:以公允价值计量且其变动计入当期损益的股票及基金增加。
3. 一年内到期的非流动资产变动幅度为5.71%,原因:公司购买的一年内到期的定期存款及大额存单增加。
4. 债权投资变动幅度为-16.84%,原因:公司购买的定期存款及大额存单到期赎回。
5. 其他非流动金融资产变动幅度为-100.0%,原因:分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的股票及基金限售期不超过1年，列报至交易性金融资产。
6. 财务费用变动幅度为760.62%,原因:本期定期存款、大额存单到期减少，相应确认的利息收入减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-174.27%,原因:上年同期一次性收回以前年度款项，拉高了上年同期基数，本期按客户正常回款周期，经营活动现金流入同比减少。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为310.62%,原因:本期购买及赎回的定期存款、大额存单、结构性存款变动影响。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-211.88%,原因:吸收投资收到的现金减少。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为751.91%,原因:购买的定期存款、大额存单到期赎回，货币资金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.1%，资本回报率一般。去年的净利率为8.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.24%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为1.82%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额186.85亿元，累计分红总额22.38亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为49.6%/11.2%/14.5%，净经营利润分别为34.71亿/13.43亿/12.22亿元，净经营资产分别为69.96亿/119.91亿/84.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/0/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-10.45亿/7022.14万/7904.01万元，营收分别为146.28亿/140.8亿/138.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.68%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达330.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在13.09亿元，每股收益均值在0.7元。

持有芒果超媒最多的基金为工银文体产业股票A，目前规模为22.61亿元，最新净值2.777（8月21日），较上一交易日下跌0.61%，近一年下跌16.23%。该基金现任基金经理为修世宇。

本文数据来源于芒果超媒2026年中报，仅供参考不构成投资建议。