五洋自控（300420）2026年中报财务简析：净利润同比下降114.13%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期五洋自控（300420）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.32亿元，同比下降27.66%，归母净利润-326.29万元，同比下降114.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.65亿元，同比下降35.1%，第二季度归母净利润-732.15万元，同比下降146.26%。本报告期五洋自控三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达40.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.17%，同比减8.97%，净利率-0.58%，同比减110.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计7579.01万元，三费占营收比22.83%，同比增40.9%，每股净资产2.13元，同比增1.52%，每股经营性现金流-0.02元，同比减121.49%，每股收益-0.0元，同比减114.01%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为12.31%,原因:本期股份支付确认费用。
2. 财务费用变动幅度为381.42%,原因:本期利息收入减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-121.49%,原因:本期存货增加及应付账款减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为192.93%,原因:本期赎回理财。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-81.88%,原因:本期收到其他与筹资活动有关的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.97%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-5.83%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额18.52亿元，累计分红总额1.36亿元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/--/3.4%，净经营利润分别为4285.19万/-8631.3万/4944.71万元，净经营资产分别为17.25亿/15.86亿/14.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.6/0.6，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.23亿/6.02亿/5.07亿元，营收分别为13.62亿/10.1亿/8.49亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1008.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.19亿元，每股收益均值在0.11元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请柯斯宇的产能规划情况、产能扩充节奏、未来盈利能力情况
答：目前柯斯宇的产能和订单存在一定缺口，近期柯斯宇也成立了子公司布局规划该等产能扩充，尤其在机加工产能方面降低对外协的依赖。根据《收购协议》，标的公司承诺净利润为2026年不低于人民币0.9亿元，2027年及2028年累计实际净利润不低于人民币2.7亿元。

本文数据来源于五洋自控2026年中报，仅供参考不构成投资建议。