博腾股份（300363）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期博腾股份（300363）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.9亿元，同比上升10.42%，归母净利润-2.24亿元，同比下降928.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.04亿元，同比上升10.25%，第二季度归母净利润-2.52亿元，同比下降904.2%。本报告期博腾股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达791.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.23%，同比增16.68%，净利率-14.25%，同比减4120.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.34亿元，三费占营收比18.68%，同比增3.03%，每股净资产9.12元，同比减6.0%，每股经营性现金流0.56元，同比增22.65%，每股收益-0.41元，同比减920.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-25.73%,原因:本期使用自有资金回购公司部分已发行股份，以及归还借款较多。
2. 在建工程变动幅度为-56.3%,原因:本期终止斯洛文尼亚研发生产基地项目计提资产减值准备。
3. 销售费用变动幅度为44.84%,原因:公司持续加大市场开发和推广力度。
4. 财务费用变动幅度为-54.96%,原因:本期利息支出减少、汇兑损失减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为85.7%,原因:上期使用更多自有资金进行现金管理。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1053.3%,原因:本期偿还借款增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为66.66%,原因:上期使用更多自有资金进行现金管理。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.33%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.25%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额23.96亿元，累计分红总额12.48亿元，分红融资比为0.52。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3%/--/0.6%，净经营利润分别为1.76亿/-3.66亿/3038.75万元，净经营资产分别为59.02亿/56.69亿/50.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.2/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.95亿/6亿/6.49亿元，营收分别为36.67亿/30.12亿/34.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达791.43%）

本文数据来源于博腾股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。