国投智能（300188）2026年中报财务简析：净利润同比下降22.42%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期国投智能（300188）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.86亿元，同比下降12.89%，归母净利润-2.55亿元，同比下降22.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.21亿元，同比下降6.16%，第二季度归母净利润-1.03亿元，同比下降25.85%。本报告期国投智能三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达47.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.33%，同比减2.64%，净利率-53.84%，同比减39.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.64亿元，三费占营收比75.0%，同比增47.46%，每股净资产2.76元，同比减26.68%，每股经营性现金流-0.59元，同比减64.91%，每股收益-0.3元，同比减20.65%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-30.89%,原因:公司本期支付供应商采购款项、职工薪酬、各类税费。
2. 销售费用变动幅度为48.31%,原因:公司为保持产品持续竞争优势，加强培育创新赛道，加大市场拓展力度，加速业务布局落地。
3. 财务费用变动幅度为124.29%,原因:公司本期收到的银行利息收入减少，支付的银行借款利息以及摊销的租赁负债利息增加综合影响。
4. 研发投入变动幅度为-44.69%,原因:公司运用AI技术提升研发效率，结合公司当期经营业绩情况，聚焦核心研发方向，相应调整研发投入节奏。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.91%,原因:公司本期项目采购开支增加以及支付上年末计提的人员优化补偿费用。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-65.47%,原因:公司本期存入的银行定期存款增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为70.74%,原因:公司上期支付股权回购款，本期无股份回购。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-64.08%,原因:公司本期经营活动现金、投资活动现金净流出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-56.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.38%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-21.7%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额20.25亿元，累计分红总额5.54亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.96亿/-4.04亿/-7.91亿元，净经营资产分别为19.72亿/18.34亿/14.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.47/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.86亿/8.34亿/5.81亿元，营收分别为19.84亿/17.69亿/14.11亿元。

本文数据来源于国投智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。