宝利国际（300135）2026年中报简析：净利润同比增长288.64%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宝利国际（300135）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.13亿元，同比下降1.16%，归母净利润1298.27万元，同比上升288.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.64亿元，同比下降43.41%，第二季度归母净利润417.23万元，同比上升141.22%。本报告期宝利国际盈利能力上升，毛利率同比增幅618.22%，净利率同比增幅265.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.36%，同比增618.22%，净利率2.53%，同比增265.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计3097.93万元，三费占营收比6.04%，同比减7.77%，每股净资产0.94元，同比减8.29%，每股经营性现金流0.06元，同比增132.63%，每股收益0.01元，同比增289.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为133.69%,原因:本期筹资额增加，沥青等采购支出减少。
2. 短期借款变动幅度为25.1%,原因:本期银行借款增加。
3. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-99.08%,原因:本期定期存单到期。
4. 其他流动资产变动幅度为374.5%,原因:本期新增一年内到期的定期存单。
5. 财务费用变动幅度为95.18%,原因:本期外币业务增加，产生的汇兑损益增加。
6. 所得税费用变动幅度为88.09%,原因:本期递延所得税费增加。
7. 研发投入变动幅度为-44.68%,原因:本期研发项目减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为132.63%,原因:本期支付的沥青采购款减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-314.06%,原因:（1）本期购买外汇掉期存款、对外投资增加；（2）本期处置固定资产收到的现金减少。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为5083.82%,原因:（1）本期收回的融资保证金增加；（2）本期收到的银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.8%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-7%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额7.29亿元，累计分红总额2.33亿元，分红融资比为0.32。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.9%/--，净经营利润分别为-4839.38万/1804.96万/-7385.43万元，净经营资产分别为10.7亿/9.35亿/10.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.21/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.33亿/4.21亿/5.44亿元，营收分别为21.46亿/19.69亿/13.67亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.98%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于宝利国际2026年中报，仅供参考不构成投资建议。