财报快递|汇宇制药上半年扭亏为盈，扣非净利反超归母，海外收入大增92%

8月21日，四川汇宇制药股份有限公司（688553）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入5.52亿元，同比增长21.79%；归母净利润5764.86万元，上年同期为亏损8072.05万元，实现扭亏为盈；扣非归母净利润7809.88万元，同比增长62.46%；经营活动产生的现金流量净额9152.07万元，上年同期为-2706.57万元，由负转正。

汇宇制药是一家研发驱动型的综合制药企业，主要从事肿瘤创新药和优质仿制药的研发、生产和国内外销售。从业务结构看，公司上半年主营业务收入5.49亿元，占比99.55%。按地区划分，境内收入3.78亿元，在集采降价背景下与上年基本持平；境外收入1.74亿元，同比增长约92.42%，成为营收增长的核心驱动力。报告期内，公司海外销售已覆盖99个国家和地区，较上年新增9个，新增获批海外批件46个，累计获海外产品批件579项。

2026年上半年，医药行业延续结构性深度调整。2月完成的前八批国家集采全国统一接续采购覆盖316款化学药，公司核心传统化疗注射剂奥沙利铂、培美曲塞、多西他赛等全部纳入接续范围，终端中标价格持续下行，直接压缩国内同质化仿制药业务毛利率。公司表示，国内销售在集采降价背景下实现约3.78亿元销售额，收入与上年基本持平；与此同时，高端复杂注射剂、血液肿瘤特色制剂景气度稳健，国际化出口赛道不受国内集采价格约束，海外业务持续放量。

报告显示，公司业绩扭亏为盈主要系三方面原因：一是海外销售数量及收入同比大幅增长约92.42%，带动整体营业收入提升21.79%；二是上年同期交易性金融资产公允价值变动损失达1.46亿元、基数偏低，本期公允价值变动损失收窄至3041.95万元；三是销售回款改善，经营现金流由负转正。但公司主营业务毛利率76.67%，同比下降2.93个百分点，集采降价压力犹存。

费用方面，公司销售费用1.69亿元，同比减少2.66%，主要系药品注册证书年费及宣传费减少；管理费用4917.52万元，同比增长18.26%，主要系折旧费用增加；研发投入总额1.59亿元，占营业收入比例28.78%，其中研发费用1.47亿元，同比减少1.88%。财务费用为-2656.56万元，其中汇兑损益由上年同期收益1509.32万元转为本期损失2079.37万元，但利息收入5397.90万元、较上年同期的2267.21万元大幅增加，部分对冲了汇兑损失影响。

值得警惕的是，公司归母净利润低于扣非净利润2045.02万元，系非经常性损益为负所致，其中持有金融资产公允价值变动及处置损益为-3805.92万元，主要受所持同源康医药股份公允价值波动及减持拖累。资产负债表方面，期末货币资金25.40亿元，短期借款7.07亿元、较年初增长17.23%，流动性整体充裕；应收账款1.39亿元，较年初增长50.52%，系客户信用额度增加；存货3.06亿元，较年初增长15.92%，报告期计提存货跌价准备429.33万元。此外，公司上半年确认计入当期损益的政府补助1263.41万元。本报告期公司不进行利润分配，此前2025年度权益分派已完成资本公积转增，总股本由4.24亿股增至6.26亿股。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。