天沃科技（002564）2026年中报简析：净利润同比下降757.85%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期天沃科技（002564）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.68亿元，同比下降21.99%，归母净利润-7773.89万元，同比下降757.85%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.77亿元，同比下降40.81%，第二季度归母净利润-8099.92万元，同比下降195.03%。本报告期天沃科技短期债务压力上升，流动比率达0.8。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.69%，同比减25.44%，净利率-7.64%，同比减1002.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计9660.79万元，三费占营收比9.98%，同比增10.84%，每股净资产0.13元，同比减16.28%，每股经营性现金流-0.13元，同比减71.08%，每股收益-0.09元，同比减800.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为20.1%,原因:本报告期为履行订单所备材料有所增加。
2. 长期借款变动幅度为-78.9%,原因:本报告期末部分长期借款按照到期日重分类为一年内到期的非流动负债列示。
3. 一年内到期的非流动负债变动幅度为115.82%,原因:长期借款重分类调整。
4. 所得税费用变动幅度为-95.65%,原因:本期所得税费用同比有所减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-71.08%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金同比有所减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为80.84%,原因:本期收到公开挂牌转让参股公司股权款项。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为76.88%,原因:本期偿还债务支付的现金同比有所减少。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为53.87%,原因:经营活动、投资活动及筹资活动现金流量净额变动的综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.24%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.53%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-20.29%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额30.81亿元，累计分红总额6549.08万元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.4%/1.8%/3%，净经营利润分别为1.1亿/2646.54万/7163.44万元，净经营资产分别为32.59亿/14.87亿/23.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.56/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.08亿/13.71亿/14.9亿元，营收分别为37.71亿/24.64亿/25.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.74%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达60.4%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.23%、流动比率仅为0.8）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2619.06%）

本文数据来源于天沃科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。