科威尔（688551）2026年中报财务简析：净利润同比下降51.4%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科威尔（688551）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.17亿元，同比下降3.15%，归母净利润1507.01万元，同比下降51.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.28亿元，同比上升9.29%，第二季度归母净利润777.43万元，同比下降26.75%。本报告期科威尔公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达186.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率48.26%，同比增17.24%，净利率6.93%，同比减49.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计6067.02万元，三费占营收比27.91%，同比增22.67%，每股净资产12.03元，同比减21.56%，每股经营性现金流0.19元，同比减64.58%，每股收益0.14元，同比减51.72%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-33.53%,原因:本期票据到期兑付金额大于收到的票据金额。
2. 预付款项变动幅度为65.03%,原因:本期预付材料款及预付运费增加。
3. 其他流动资产变动幅度为125.15%,原因:本期预缴企业所得税。
4. 应交税费变动幅度为-63.87%,原因:本期期末较上期期末应交增值税减少。
5. 租赁负债变动幅度为-58.65%,原因:支付租赁款。
6. 财务费用变动幅度为94.49%,原因:利息收入降低及外币汇率下降带来的汇兑损失增加。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.08%,原因:报告期销售回款及存款利息有所减少，同时职工薪酬、各项税费付现支出增加等因素综合影响。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-51.65%,原因:本报告期理财投资增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为65.76%,原因:上年归还短期借款及本年租赁支出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.54%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.35%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额9.47亿元，累计分红总额1.73亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.3%/9.9%/12.6%，净经营利润分别为1.16亿/4807.76万/6368.68万元，净经营资产分别为3.7亿/4.85亿/5.07亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.41/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.06亿/1.98亿/1.48亿元，营收分别为5.29亿/4.78亿/5.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达186.65%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9950.0万元，每股收益均值在0.91元。

持有科威尔最多的基金为德邦新兴产业混合发起式A，目前规模为0.19亿元，最新净值0.9709（8月21日），较上一交易日上涨2.43%。该基金现任基金经理为袁之渿。

本文数据来源于科威尔2026年中报，仅供参考不构成投资建议。