昊海生科（688366）2026年中报财务简析：净利润同比下降46.64%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期昊海生科（688366）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.79亿元，同比下降9.6%，归母净利润1.13亿元，同比下降46.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.08亿元，同比下降11.4%，第二季度归母净利润3906.91万元，同比下降67.65%。本报告期昊海生科公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达106.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率65.46%，同比减6.7%，净利率9.37%，同比减39.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.49亿元，三费占营收比46.6%，同比增7.38%，每股净资产23.17元，同比减3.7%，每股经营性现金流0.56元，同比减56.96%，每股收益0.49元，同比减46.15%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

固定资产变动幅度为86.36%,原因:本集团昊海生科松江新基地项目中的医疗器械车间及综合配套设施等资产在2026年2月投入使用，从在建工程转入固定资产和长期待摊费用核算，并开始计提折旧和摊销。
在建工程变动幅度为-71.22%,原因:本集团昊海生科松江新基地项目中的医疗器械车间及综合配套设施等资产在2026年2月投入使用，从在建工程转入固定资产和长期待摊费用核算，并开始计提折旧和摊销。
使用权资产变动幅度为-33.82%,原因:本集团下属子公司Aaren和厦门南鹏退租经营场地。
长期待摊费用变动幅度为1433.98%,原因:本集团昊海生科松江新基地项目中的医疗器械车间及综合配套设施等资产在2026年2月投入使用，从在建工程转入固定资产和长期待摊费用核算，并开始计提折旧和摊销。
短期借款变动幅度为35.58%,原因:根据经营需要阶段性净增加银行短期借款约8,390万元。
应付账款变动幅度为-33.83%,原因:结算时点的原因导致报告期末应付账款余额有所下降。
合同负债变动幅度为-31.1%,原因:上年末预收款项余额于报告期内逐步结转销售收入，而报告期内玻尿酸产品销售持续承压，新增的相关预收款较少。
长期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期末相关长期借款余额将于一年内到期，转入一年内到期的非流动负债列示。
租赁负债变动幅度为-41.8%,原因:本集团下属子公司Aaren和厦门南鹏退租经营场地。
财务费用变动幅度为58.79%,原因:存款利率持续走低，导致利息收入下降。
其他收益变动幅度为338.75%,原因:收到较多政府补助。
信用减值损失变动幅度为103.47%,原因:本集团严控应收账款余额，持续监控和催收逾期应收账款的回款。
资产减值损失变动幅度为-38.14%,原因:对本集团收购美国子公司Aaren的业务产生的无形资产（品牌）计提减值损失约555.74万元。
所得税费用变动幅度为-35.04%,原因:本集团税前利润下降。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.77%,原因:销售收入及营业利润下降。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.55%,原因:本集团回购H股及A股以及收购子公司少数股权使用的资金分别较上年度同期减少0.60亿元及0.30亿元，另外，报告期内本集团阶段性新增银行借款净额约0.65亿元，进一步减少了筹资活动使用的现金净额。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.43%，资本回报率不强。去年的净利率为8.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.49%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为1.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额15.88亿元，累计分红总额10.36亿元，分红融资比为0.65。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.9%/11.1%/6.7%，净经营利润分别为4.12亿/3.76亿/2.08亿元，净经营资产分别为31.91亿/33.76亿/30.96亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.25/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.71亿/6.87亿/7.34亿元，营收分别为26.54亿/26.98亿/24.73亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达106.19%）

本文数据来源于昊海生科2026年中报，仅供参考不构成投资建议。