华大智造（688114）2026年中报财务简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华大智造（688114）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.66亿元，同比上升18.91%，归母净利润-1.58亿元，同比上升6.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.81亿元，同比上升14.84%，第二季度归母净利润-5231.65万元，同比下降5209.89%。本报告期华大智造公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达42.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率57.03%，同比增5.77%，净利率-11.57%，同比增21.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.81亿元，三费占营收比42.51%，同比增0.54%，每股净资产16.9元，同比减9.06%，每股经营性现金流0.72元，同比增218.17%，每股收益-0.38元，同比增7.32%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-49.23%,原因:本期收到的银行承兑汇票贴现。
2. 其他应收款变动幅度为-59.83%,原因:期初并购目的公司与关联方往来款于本期收回。
3. 其他非流动金融资产变动幅度为37.67%,原因:本期增加对基金一、基金三的实缴出资。
4. 在建工程变动幅度为-78.89%,原因:华大智造智能制造及研发基地施工工程部分工程已达到预定可使用状态转入固定资产。
5. 开发支出变动幅度为-100.0%,原因:本期研发项目尚未资本化阶段，期初的资本化项目于本期结项并转入无形资产。
6. 长期待摊费用变动幅度为108.55%,原因:华大智造智能制造及研发基地施工工程部分装修工程已完工转入长期待摊费用。
7. 短期借款变动幅度为-80.72%,原因:本期偿还短期借款。
8. 应付票据变动幅度为-39.48%,原因:本期应付票据到期。
9. 其他应付款变动幅度为-32.14%,原因:期初并购目的公司与关联方往来款于本期进行偿还。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-49.95%,原因:本期一年内到期的长期借款减少。
11. 长期借款变动幅度为57.14%,原因:本期深圳智造与武汉智造长期借款增加。
12. 财务费用变动幅度为157.02%,原因:本期欧元、美元汇率持续走低，同期欧元汇率走高，导致公司持有外币货币性项目本期产生的汇率损失相比同期增加。
13. 投资收益变动幅度为-57.31%,原因:本期持有基金四产生投资损失及持有的保本理财产品产生的投资收益同比减少。
14. 公允价值变动收益变动幅度为341.68%,原因:本期持有基金一产生的公允价值变动收益增加。
15. 信用减值损失变动幅度为90.15%,原因:本期应收账款坏账损失减少。
16. 资产减值损失变动幅度为-66.77%,原因:本期存货跌价损失增加。
17. 资产处置收益变动幅度为-72.07%,原因:同期房屋租赁合同提前终止，导致本期使用权资产处置收益同比减少。
18. 营业外收入变动幅度为-79.39%,原因:本期无需支付供应商款项清理减少。
19. 所得税费用变动幅度为200.8%,原因:报告同期公司境外子公司根据境外相关法规要求，对以前年度涉及的不确定性的税务潜在风险相应的税务拨备进行冲回处理。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为218.17%,原因:本期销售回款相比同期增加。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-138.06%,原因:本期保本理财相比同期净流出增加、华大智造智能制造及研发基地施工工程项目投资增加导致投资流出增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-116.08%,原因:上年同期并购标的方与关联方之间存在资金调拨，并购完成后该类调拨款项减少，加之本期支付同一控制下企业合并对价。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-2.62%，投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-45.96%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额36.02亿元，累计分红总额1.50亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-6.07亿/-6.09亿/-2.22亿元，净经营资产分别为40.39亿/49.84亿/46.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.54/0.74/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.85亿/22.39亿/16.49亿元，营收分别为29.11亿/30.13亿/27.8亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-38.32%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-1.09亿元，每股收益均值在-0.26元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为193.95亿元，已累计从业11年304天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有华大智造最多的基金为景顺长城环保优势股票，目前规模为33.03亿元，最新净值4.652（8月21日），较上一交易日上涨0.91%，近一年上涨22.91%。该基金现任基金经理为杨锐文。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：根据此前定期报告显示，公司研发费用存在收缩，请其中原因是什么？未来是否会持续该情况？
答：公司一直视研发为公司长期发展的核心战略，研发费用调整的核心原因是主动聚焦、提质增效、优化研发资源配置。虽然2025年研发费用比例略有下降，但整体投入规模仍保持高位，全年研发费用达5.4亿元，在行业中仍处于较高水平。首先，这是公司主动聚焦、战略收缩非重点、做强主赛道的结果。过去十年，公司已在测序技术、自动化、多组学、人工智能等方向完成系统性布局，具备坚实技术基础。2025年公司进一步聚焦全读长、智能自动化、多组学三大核心赛道，减少非重点、低产出项目，把资源集中在确定性更高、壁垒更强、未来增长空间更大的领域。
其次，随着I技术快速发展，大量重复性、低效研发工作被取缔，研发效率显著提升，实现用技术替代低效人力，把核心资源投向高价值创新方向。最后，公司持续推进研发人员全链条赋能，让资深研发人才走向生产、质量、营销等前端岗位，提升全链条技术能力，优化人员配置、提升组织效率，而非减少研发力量。2025年的聚焦和调整，本质上是为2026年的发展做蓄力与铺垫。2026年，在公司完成深圳华大三箭齐发科技有限责任公司（以下简称“三箭齐发”）和杭州华大序风科技有限公司（以下简称“华大序风”）的整合后，研发投入将存在一定升，未来公司研发的重点投向一是长短读长结合的全读长测序方案；二是I驱动的智惠实验室与黑灯实验室；三是以时空组学为代表的前沿多组学方向。

本文数据来源于华大智造2026年中报，仅供参考不构成投资建议。