晶华新材（603683）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期晶华新材（603683）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.14亿元，同比上升17.71%，归母净利润4824.5万元，同比上升28.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.84亿元，同比上升14.79%，第二季度归母净利润2268.44万元，同比上升20.13%。本报告期晶华新材应收账款上升，应收账款同比增幅达34.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.1%，同比增8.99%，净利率3.79%，同比减8.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.17亿元，三费占营收比10.48%，同比增21.7%，每股净资产5.9元，同比增8.8%，每股经营性现金流0.28元，同比增224.45%，每股收益0.17元，同比增17.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为151.64%,原因:本期子公司预付木浆采购款增加。
2. 其他应收款变动幅度为-69.15%,原因:本期收到应收长期资产处置款。
3. 其他流动资产变动幅度为-52.73%,原因:子公司待抵扣进项税减少。
4. 长期股权投资变动幅度为-52.12%,原因:本期联营企业的投资损失增加。
5. 其他非流动金融资产变动幅度为92.02%,原因:本期对外投资增加。
6. 短期借款变动幅度为46.11%,原因:本期增加银行短期融资。
7. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:本期交易性金融负债已归还。
8. 应付票据变动幅度为259.16%,原因:母公司及子公司本期增加票据结算。
9. 应交税费变动幅度为-47.99%,原因:本期股权激励分批行权调减企业所得税。
10. 其他流动负债变动幅度为132.36%,原因:已背书未到期商票还原增加。
11. 其他综合收益变动幅度为-468.12%,原因:汇率变动引起的子公司外币折算差额减少。
12. 营业收入变动幅度为17.71%,原因:本期电子胶粘材料、工业胶粘材料收入增长。
13. 营业成本变动幅度为15.6%,原因:本期销售收入规模增长，对应结转营业成本同比增加。
14. 销售费用变动幅度为41.95%,原因:本期销售人员薪酬、业务宣传及推广费增加。
15. 管理费用变动幅度为46.97%,原因:本期管理人员薪酬增加以及股份支付摊销计入管理费用。
16. 财务费用变动幅度为28.55%,原因:本期公司有息负债规模增加，利息费用支出相应增加。
17. 研发费用变动幅度为35.5%,原因:本期研发人员薪酬增加以及股份支付摊销增加。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为226.14%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-132.04%,原因:母公司上期收回理财较多，同时本期投资支付其他非流动资产增加。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-87.89%,原因:上期简易程序发行股份收到股东投资款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.67%，资本回报率不强。去年的净利率为4.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.51%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为1.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额9.59亿元，累计分红总额1.26亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.8%/3.7%/3.7%，净经营利润分别为6749.62万/6884.19万/8729.89万元，净经营资产分别为14.03亿/18.85亿/23.9亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.24/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.89亿/4.47亿/5.98亿元，营收分别为15.59亿/18.85亿/21.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.46%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.76%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达518.5%）

持有晶华新材最多的基金为泰信先行策略混合，目前规模为3.28亿元，最新净值0.4723（8月21日），较上一交易日上涨1.18%，近一年下跌18.48%。该基金现任基金经理为王博强。

本文数据来源于晶华新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。