泰禾智能（603656）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期泰禾智能（603656）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.09亿元，同比上升24.1%，归母净利润1520.23万元，同比上升43.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.74亿元，同比上升20.74%，第二季度归母净利润959.01万元，同比上升12.99%。本报告期泰禾智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达591.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率41.29%，同比减5.36%，净利率4.78%，同比增18.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计8987.14万元，三费占营收比29.06%，同比增14.52%，每股净资产7.26元，同比增2.52%，每股经营性现金流0.29元，同比增214.21%，每股收益0.08元，同比增33.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-57.61%,原因:期末已背书未到期不满足终止确认条件的银行承兑汇票减少。
2. 应收款项融资变动幅度为112.1%,原因:期末在手的银行承兑汇票增加。
3. 其他应收款变动幅度为50.92%,原因:期末代扣社保增加。
4. 合同资产变动幅度为-33.39%,原因:期末未到期的质保金减少。
5. 其他流动资产变动幅度为31.48%,原因:本期待抵扣进项税额增加。
6. 在建工程变动幅度为-41.86%,原因:本期阳光优储在建工程项目转固。
7. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期偿还短期借款。
8. 交易性金融负债的变动原因:本期远期结售汇业务公允价值变动。
9. 预收款项变动幅度为70.11%,原因:期末预收房租增加。
10. 应交税费变动幅度为-32.97%,原因:本期应交所得税减少。
11. 其他流动负债变动幅度为-51.72%,原因:期末已背书未到期不满足终止确认条件的银行承兑汇票减少。
12. 长期借款变动幅度为81.3%,原因:公司本期新增银行项目融资借款。
13. 财务费用变动幅度为373.24%,原因:汇兑损失增加及阳光优储纳入合并范围带来的融资成本增加等。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为213.47%,原因:本期销售回款增加及工商业用户侧储能业务赋能。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-196.76%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加及收回的理财产品减少。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-140.22%,原因:本期融资租赁还款增加及取得借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.63%，资本回报率不强。去年的净利率为4.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.71%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为0.11%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额7.67亿元，累计分红总额1.50亿元，分红融资比为0.2。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.1%/2.9%/2.9%，净经营利润分别为842.63万/2031.88万/2797.54万元，净经营资产分别为7.51亿/7.01亿/9.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.3/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.29亿/1.67亿/2026.14万元，营收分别为5.09亿/5.64亿/6.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达591.35%）

本文数据来源于泰禾智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。