宏昌电子（603002）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宏昌电子（603002）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.86亿元，同比上升64.83%，归母净利润3939.15万元，同比上升141.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.97亿元，同比上升56.09%，第二季度归母净利润3892.3万元，同比上升293.98%。本报告期宏昌电子应收账款上升，应收账款同比增幅达57.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.38%，同比增41.91%，净利率1.8%，同比增46.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计7067.09万元，三费占营收比3.23%，同比减0.59%，每股净资产3.07元，同比增1.2%，每股经营性现金流0.05元，同比减16.69%，每股收益0.03元，同比增200.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产的变动原因:本期增加了购买银行理财产品的投资。
2. 应收款项融资变动幅度为157.08%,原因:本期增加了收到信用等级高的银行承兑汇票。
3. 预付款项变动幅度为55.11%,原因:增加了预付原材料采购款。
4. 存货变动幅度为31.98%,原因:珠海宏仁投产增加了存货。
5. 其他流动资产变动幅度为108.3%,原因:增加了一年内到期的银行可交易大额存单产品的支出。
6. 在建工程变动幅度为-99.67%,原因:珠海宏昌三期完工结转固定资产。
7. 使用权资产变动幅度为-75.0%,原因:本期计提摊销余额减少。
8. 其他非流动资产变动幅度为-86.25%,原因:减少了超过一年到期的银行可交易大额存单产品的支出。
9. 短期借款变动幅度为106.77%,原因:增加了信用借款。
10. 应付票据变动幅度为61.55%,原因:增加了支付原材料款的银行承兑汇票。
11. 应交税费变动幅度为882.27%,原因:增加了应交企业所得税。
12. 其他应付款变动幅度为-77.87%,原因:减少了应付设备和工程款。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为54.01%,原因:增加了一年内到期的长期借款。
14. 长期借款变动幅度为42.53%,原因:增加了信用借款。
15. 递延所得税负债变动幅度为-75.0%,原因:使用权资产计提摊销余额减少致对应的递延所得税负债回冲，余额减少。
16. 营业收入变动幅度为64.83%,原因:本期珠海宏仁投产及产品销量增加、售价提升。
17. 营业成本变动幅度为59.94%,原因:本期珠海宏仁投产及产品销量增加、材料成本上升。
18. 销售费用变动幅度为56.1%,原因:本期增加了应收帐款财产保险费（营收增加）及销售人员薪酬的支出。
19. 管理费用变动幅度为27.08%,原因:本期增加了珠海宏昌三期、珠海宏仁的折旧费和员工薪酬的支出。
20. 财务费用变动幅度为513.43%,原因:本期增加了利息支出、减少了利息收入。
21. 研发费用变动幅度为33.43%,原因:本期增加了研发直接投入的支出。
22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-16.69%,原因:本期增加了补缴所得税税费的支出。
23. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-98.68%,原因:本期赎回银行理财产品的金额减少。
24. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为427.5%,原因:本期增加了银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.76%，资本回报率不强。去年的净利率为1.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额26.77亿元，累计分红总额9.80亿元，分红融资比为0.37。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6%/2.6%/1.3%，净经营利润分别为8663.46万/5060.64万/3537.17万元，净经营资产分别为14.43亿/19.34亿/26.76亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.13/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.67亿/2.76亿/4.62亿元，营收分别为22.4亿/21.44亿/30.76亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.89%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3541.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.19亿元，每股收益均值在0.19元。

持有宏昌电子最多的基金为金鹰科技创新股票A，目前规模为17.66亿元，最新净值1.7583（8月21日），较上一交易日上涨0.56%，近一年下跌6.8%。该基金现任基金经理为陈颖。

本文数据来源于宏昌电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。