东贝集团（601956）2026年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东贝集团（601956）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入33.04亿元，同比上升3.67%，归母净利润-4961.56万元，同比下降172.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.15亿元，同比下降4.28%，第二季度归母净利润-3282.35万元，同比下降242.91%。本报告期东贝集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2690.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.21%，同比减17.92%，净利率-1.55%，同比减178.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.59亿元，三费占营收比4.83%，同比增20.53%，每股净资产3.79元，同比减6.28%，每股经营性现金流0.22元，同比减0.35%，每股收益-0.08元，同比减172.96%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应付职工薪酬变动幅度为-51.92%,原因:计提奖金本期发放。
2. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-41.91%,原因:一年内到期长期借款偿还。
3. 财务费用变动幅度为3053.48%,原因:汇率波动导致汇兑损失同比增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-129.21%,原因:本期偿还借款支付的现金同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.63%，资本回报率不强。去年的净利率为1.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.68%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为2.1%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额26.53亿元，累计分红总额3.88亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.9%/4.7%/3.2%，净经营利润分别为1.88亿/1.25亿/7827.49万元，净经营资产分别为27.32亿/26.52亿/24.7亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.1/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.4亿/6.37亿/4358.53万元，营收分别为59.04亿/62.43亿/61.38亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.78%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2690.98%）

本文数据来源于东贝集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。