宝泰隆（601011）2026年中报财务简析：净利润同比下降219.12%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期宝泰隆（601011）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.18亿元，同比下降10.91%，归母净利润-1.18亿元，同比下降219.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.58亿元，同比下降31.34%，第二季度归母净利润-6351.03万元，同比下降138.62%。本报告期宝泰隆短期债务压力上升，流动比率达0.14。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-7.21%，同比减159.52%，净利率-40.74%，同比减310.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.18亿元，三费占营收比37.05%，同比增21.85%，每股净资产2.79元，同比减7.82%，每股经营性现金流0.1元，同比增37.85%，每股收益-0.06元，同比减217.31%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-99.8%,原因:上年期末不符合终止确认条件的应收票据本年已到期，本期收到的主要以信用等级较高银行承兑的应收票据为主，银行承兑汇票用于贴现符合终止确认条件。
2. 其他应收款变动幅度为-67.73%,原因:本期收到上年度出售子公司鸡西市宝泰隆投资有限公司收回的相关债权价款。
3. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:一年内到期的长期应收款本期到期。
4. 长期应收款的变动原因:本期新增售后回租业务支付的风险抵押金。
5. 其他非流动资产变动幅度为-43.48%,原因:本期将预付东辉煤矿土地价款转为无形资产。
6. 合同负债变动幅度为35.09%,原因:本期预收客户货款，履约义务尚未完成。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-41.41%,原因:本期偿还一年内到期的长期借款。
8. 其他流动负债变动幅度为45.42%,原因:本期合同负债增加导致待转销项税额增加。
9. 研发费用变动幅度为61.47%,原因:本报告期石墨烯应用领域的研发投入增加。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为37.85%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金比上年同期增加1.93亿元。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1107.65%,原因:①上年同期出售子公司鸡西市宝泰隆投资有限公司股权收到股权和债权价款比本期多1.5亿元；②本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比上年同期减少0.99亿元。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-734.78%,原因:本期偿还借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-63.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-17.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额55.45亿元，累计分红总额3.32亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-16.81亿/-5.38亿/-4.35亿元，净经营资产分别为88.47亿/90.38亿/82.92亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.2/-1.06/-2.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-7.3亿/-13.75亿/-16.45亿元，营收分别为37.27亿/12.91亿/6.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为4.58%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.96%）
2. 建议关注公司债务状况（流动比率仅为0.14）

本文数据来源于宝泰隆2026年中报，仅供参考不构成投资建议。