上实发展（600748）2026年中报财务简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期上实发展（600748）发布2026年中报。根据财报显示，上实发展亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入10.16亿元，同比下降17.58%，归母净利润-2.58亿元，同比上升65.86%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.19亿元，同比下降13.26%，第二季度归母净利润-1.41亿元，同比上升79.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.35%，同比减45.91%，净利率-26.37%，同比增54.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.82亿元，三费占营收比27.76%，同比增4.49%，每股净资产5.52元，同比减1.04%，每股经营性现金流-0.28元，同比增55.02%，每股收益-0.14元，同比增65.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为85.01%,原因:应收物业费款项增加。
2. 其他应收款变动幅度为47.34%,原因:子公司出表。
3. 其他非流动资产变动幅度为38.23%,原因:预缴税费增加。
4. 短期借款的变动原因:筹资结构变化。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为54.86%,原因:有息负债重分类。
6. 长期借款变动幅度为-33.41%,原因:有息负债重分类。
7. 营业收入变动幅度为-17.58%,原因:房地产销售收入减少。
8. 营业成本变动幅度为-6.38%,原因:房地产销售成本减少。
9. 销售费用变动幅度为-15.12%,原因:广告宣传类费用减少。
10. 管理费用变动幅度为-11.78%,原因:人员薪酬类费用减少。
11. 财务费用变动幅度为-15.89%,原因:借款利率下降，且银行借款本金较上年同期减少。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为55.02%,原因:本期支付的各项税费减少。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.42%,原因:本期取得投资收益收到的现金减少。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-138.5%,原因:本期净借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.51%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.06%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额77.57亿元，累计分红总额15.11亿元，分红融资比为0.19。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9%/--/--，净经营利润分别为5.04亿/-3.2亿/-5.62亿元，净经营资产分别为102.56亿/130.21亿/129.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.22/5.08/3.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为119.91亿/126.46亿/117.12亿元，营收分别为98.55亿/24.94亿/33.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.71%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.78%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达401.24%）

本文数据来源于上实发展2026年中报，仅供参考不构成投资建议。