海南机场（600515）2026年中报财务简析：增收不增利_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期海南机场（600515）发布2026年中报。根据财报显示，海南机场增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入30.12亿元，同比上升30.36%，归母净利润1.19亿元，同比下降6.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.69亿元，同比上升4.01%，第二季度归母净利润629.62万元，同比下降76.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.9%，同比减39.51%，净利率3.43%，同比减49.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.55亿元，三费占营收比25.05%，同比减6.2%，每股净资产2.11元，同比增2.68%，每股经营性现金流0.02元，同比增132.09%，每股收益0.01元，同比减7.14%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-26.9%,原因:本期新增购买结构性存款10.05亿元。
应收票据变动幅度为-79.71%,原因:使用票据结算的应收款项减少。
应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:本期收回到期的银行承兑汇票。
预付款项变动幅度为63.64%,原因:子公司预付海南电网电费等。
应收股利变动幅度为-100.0%,原因:本期收到海口空港飞机维修工程有限公司股利。
使用权资产变动幅度为7759.99%,原因:本期子公司美兰空港及三亚凤凰国际机场增加使用权资产。
长期待摊费用变动幅度为40.84%,原因:本期子公司增加长期待摊费用。
应付票据变动幅度为-49.62%,原因:本期支付到期的应付票据。
应付职工薪酬变动幅度为-41.9%,原因:本期支付2025年年终绩效工资。
应付股利变动幅度为174.02%,原因:本期计提母公司2025年年度利润分配款。
其他流动负债变动幅度为-98.89%,原因:本期支付美兰空港要约收购款。
应付债券变动幅度为50.05%,原因:本期子公司三亚凤凰国际机场增加中期票据。
租赁负债变动幅度为8179.8%,原因:本期增加子公司美兰空港及三亚凤凰国际机场租赁负债。
其他非流动负债变动幅度为-26.09%,原因:本期子公司美兰空港结转预收的停车场租金。
营业收入变动幅度为30.36%,原因:本期合并美兰空港，收入增加。
营业成本变动幅度为61.73%,原因:本期合并美兰空港与三亚凤凰国际机场T3航站楼投运，成本增加。
管理费用变动幅度为18.15%,原因:本期合并美兰空港。
财务费用变动幅度为38.5%,原因:贷款规模增加以及本期合并美兰空港。
研发费用的变动原因:本期开展清洁、巡检、货物搬运等任务的自动化和智能化提升项目研发。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为26.94%,原因:本期发行中期票据及新增贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为1.58%，资本回报率不强。去年的净利率为5.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.62%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-17.06%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额410.20亿元，累计分红总额1.48亿元，分红融资比为0。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9%/1.7%/--，净经营利润分别为9.95亿/3.91亿/69.57万元，净经营资产分别为201.26亿/224.31亿/305.08亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.29/2.48/2.68，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为87.51亿/108.49亿/118.45亿元，营收分别为67.62亿/43.68亿/44.2亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.47%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.77%、近3年经营性现金流均值为负）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达411.91%）
建议关注公司存货状况（存货/营收已达308.98%）

本文数据来源于海南机场2026年中报，仅供参考不构成投资建议。