上海能源（600508）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期上海能源（600508）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入44.5亿元，同比上升27.21%，归母净利润2.83亿元，同比上升38.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入25.01亿元，同比上升41.93%，第二季度归母净利润2.1亿元，同比上升107.85%。本报告期上海能源应收账款上升，应收账款同比增幅达50.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.25%，同比增13.49%，净利率5.7%，同比增13.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.73亿元，三费占营收比6.13%，同比增0.08%，每股净资产12.69元，同比减28.66%，每股经营性现金流1.1元，同比增364.33%，每股收益0.28元，同比增40.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为52.73%,原因:本期尚在信用期内的销售款项增加的影响。
2. 预付款项变动幅度为118.68%,原因:本期电厂外购煤采购预付款增加的影响。
3. 其他流动资产变动幅度为109.93%,原因:本期留抵税金增加的影响。
4. 短期借款的变动原因:本期收购子公司，其负债项目纳入合并报表范围。
5. 合同负债变动幅度为113.49%,原因:本期煤炭销售预收款增加的影响。
6. 应交税费变动幅度为38.27%,原因:本期应交增值税增加的影响。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为52.56%,原因:本期收购子公司，其负债项目纳入合并报表范围。
8. 长期借款变动幅度为39.07%,原因:本期收购子公司，其负债项目纳入合并报表范围。
9. 长期应付款变动幅度为36.02%,原因:本期收购子公司，其负债项目纳入合并报表范围。
10. 营业收入变动幅度为27.21%,原因:公司持续优化生产组织和产运销协调，煤炭产销量同比增加，同时本期商品煤价格同比上涨的影响。
11. 营业成本变动幅度为23.92%,原因:公司主要产品产销量同比增加，销售规模扩大，已销售产品结转成本相应上升的影响。
12. 管理费用变动幅度为25.68%,原因:本期职工薪酬同比增加。
13. 财务费用变动幅度为43.90%,原因:一是本期收购子公司，其购买日后的损益纳入合并报表范围，影响财务费用增加；二是本期公司定期存款利息收入减少。
14. 研发费用变动幅度为131.90%,原因:本期加大科技创新投入力度。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为550.06%,原因:本期销售收入增加影响现金流入增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1912.19%,原因:本期派发现金红利增加、取得借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.5%，资本回报率不强。去年的净利率为2.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额9.90亿元，累计分红总额41.27亿元，分红融资比为4.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.3%/4.9%/1%，净经营利润分别为9.78亿/6.65亿/1.58亿元，净经营资产分别为133.57亿/135.85亿/152.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.08/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.85亿/-7.13亿/-9.97亿元，营收分别为109.78亿/94.88亿/76.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.38%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达290.71%）

本文数据来源于上海能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。