*ST湘邮（600476）2026年中报财务简析：净利润同比增长120.44%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST湘邮（600476）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.06亿元，同比下降19.65%，归母净利润346.52万元，同比上升120.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.15亿元，同比下降32.05%，第二季度归母净利润83.77万元，同比上升107.93%。本报告期*ST湘邮短期债务压力上升，流动比率达0.39。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.91%，同比增16.06%，净利率1.68%，同比增125.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计3886.22万元，三费占营收比18.84%，同比减10.73%，每股净资产-2.74元，同比减3598.68%，每股经营性现金流-0.37元，同比减41.54%，每股收益0.02元，同比增120.95%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 使用权资产变动幅度为-70.13%,原因:一是租赁变更和到期重新计量；二是计提折旧。
2. 合同负债变动幅度为-72.56%,原因:一年内按合同约定的预收货款确认收入。
3. 长期借款变动幅度为94.64%,原因:三年以上长期借款增加。
4. 租赁负债变动幅度为-78.5%,原因:支付房租，租赁付款额减少。
5. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:收到的销售客户的银行承兑汇票到期承兑。
6. 存货变动幅度为-30.91%,原因:项目确认收入，结转了相应的营业成本，合同履约成本减少。
7. 其他应收款变动幅度为43.91%,原因:履约保证金增加。
8. 其他流动资产变动幅度为-73.65%,原因:预扣的借款利息摊销计入财务费用。
9. 长期待摊费用变动幅度为-50.03%,原因:长期待摊费用按期分摊后余额减少。
10. 应付票据变动幅度为-52.63%,原因:承兑汇票到期承兑。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-72.3%,原因:支付工资。
12. 其他应付款变动幅度为45.25%,原因:收到中邮资本管理有限公司借款。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-89.49%,原因:一年内到期的长期借款和长期应付款减少。
14. 其他流动负债变动幅度为-39.65%,原因:供应链融资产品到期支付。
15. 递延所得税资产变动幅度为-70.76%,原因:可抵扣暂时性差异减少。
16. 递延所得税负债变动幅度为-47.66%,原因:应纳税暂时性差异减少。
17. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:兴业融资租赁业务到期归还。
18. 递延收益变动幅度为-88.05%,原因:政府补助项目通过验收后，计入其他收益。
19. 销售费用变动幅度为-55.49%,原因:公司优化成本结构，加强成本管控。
20. 研发费用变动幅度为-92.38%,原因:公司未增加新的研发立项。
21. 财务费用变动幅度为-35.66%,原因:平均贷款利率和平均贷款规模下降。
22. 其他收益变动幅度为728.01%,原因:政府补助项目通过验收后，计入其他收益。
23. 资产处置收益变动幅度为147700.09%,原因:部分办公场所因进行部分退租，重新计量产生的处置收益。
24. 信用减值损失变动幅度为462.17%,原因:强化催收清收举措，经营性资金回笼效率得到提升，公司转回前期计提的部分信用减值准备。
25. 营业外收入变动幅度为4300.0%,原因:报告期内营业外收入增加。
26. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.54%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少。
27. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为1338.95%,原因:处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加。
28. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为183.68%,原因:收到其他与筹资活动有关的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-89.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.08%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-240.81%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额1.81亿元，累计分红总额1032.50万元，分红融资比为0.06。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.3%/--/213.7%，净经营利润分别为528.81万/-3848.13万/-4.74亿元，净经营资产分别为2273.96万/6828.68万/-2.22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.21/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1639.91万/1.2亿/3628.04万元，营收分别为5.86亿/5.6亿/5.28亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.19%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达82.11%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达274.34%、流动比率仅为0.39）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达1688.11%）

本文数据来源于*ST湘邮2026年中报，仅供参考不构成投资建议。