财报快递|*ST发展2026半年报营收降64%亏损扩大逾10倍，净资产-2.5亿资不抵债

2026年8月21日，财信地产发展集团股份有限公司（*ST发展，000838）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入6414.34万元，同比下降64.28%；归属母公司净利润亏损5020.47万元，上年同期亏损444.76万元，亏损同比扩大1028.81%；扣非归母净利润亏损4342.51万元，同比下降1064.28%；经营活动产生的现金流量净额-1923.50万元，上年同期为9778.07万元，由正转负。截至6月末，公司归母净资产-2.50亿元，较上年末的-2.00亿元进一步恶化，资产负债率高达116.21%，资不抵债持续加剧，加权平均净资产收益率因净资产为负而不适用。

从业务结构看，公司主营房地产与环保两大板块。报告期内房地产板块实现收入896.20万元，同比骤降93.57%，占营收比重由上期的77.64%降至13.97%，公司称主要系地产板块可结转资源较上年同期大幅减少；环保板块实现收入5505.21万元，同比增长38.06%，占比升至85.83%，成为收入第一大来源；其他业务收入12.94万元，同比下降53.70%。分地区看，重庆分部收入6039.42万元、同比下降56.59%，江苏分部收入370.01万元、同比下降88.84%，山东、天津、山西分部收入均已归零。截至期末，公司累计土地储备仅剩镇江尚书坊项目（剩余可开发建筑面积6.77万平方米），2021年至2025年均未新增土地储备。

2026年上半年，房地产政策以“着力稳定市场”为主线，“控增量、去库存、优供给”持续推进，但市场整体依旧疲软。公司主要布局的重庆市场商品房成交385万方、同比下降11%，成交均价同比下降8%，其中住宅成交量同比下滑16%，广义库存达4759万方、去化周期约3.5年；镇江市场成交虽小幅回暖，但整体规模仍处低位，主城核心去化周期长达12-18个月。公司指出，房地产行业持续下行致其财务指标大幅减少，叠加土地增值税新规、项目减值进一步侵蚀利润，存量地产业务规模有限，资产盈利能力及可持续发展能力严重不足。环保板块方面，危废市场供大于求、处置费用降低，上游产废减少亦压制业务量，公司面临业务来源收缩、单位成本上升的压力。

半年报显示，公司上半年亏损大幅扩大的主要原因：一是地产板块可结转资源减少，营业收入同比下滑64.28%，同时房地产板块毛利率降至-14.66%、环保板块毛利率降至4.85%（同比下降10.38个百分点），综合毛利率仅1.73%；二是财务费用同比上升20.85%至1967.06万元，主要系利息费用化及计提涉诉资金占用利息增加；三是信用减值损失计提476.38万元，而上年同期为转回2373.86万元，叠加营业外支出1289.70万元（主要为罚款、违约金、滞纳金）及所得税费用402.27万元（上年同期为-1037.47万元）等多项因素。

财报显示，公司上半年销售费用仅37.47万元，同比大降97.31%，主要系销售额减少、房租及物业维护费由上期915.80万元降至23.37万元；管理费用2217.74万元，同比下降18.39%，主要系严控费用，其中职工薪酬1589.49万元、中介机构费87.57万元（上年同期261.37万元）；财务费用1967.06万元，同比增长20.85%，其中利息费用1745.26万元、其他支出224.18万元（上年同期仅43.78万元）。其他收益668.96万元，主要含债务重组收益593.01万元。

流动性风险是当前最突出的问题。截至6月末，公司货币资金仅6070.58万元，而短期借款及一年内到期的非流动负债合计2.33亿元，流动比率约0.77，短期偿债压力显著；受限货币资金3799.31万元，存货中因借款抵押、法院查封受限的账面价值达5.68亿元。公司股票已于2026年4月27日起被实施退市风险警示及其他风险警示，若2026年度经审计财务报告再次触及终止上市情形，公司股票将被终止上市。2026年7月6日，重庆市第五中级人民法院对公司进行预重整备案登记，公司已于8月10日与预重整投资人签署《重整投资协议》，若重整失败则存在被宣告破产的风险；同时，控股股东财信地产及间接控股股东财信集团已被法院裁定宣告破产，公司股权结构面临变更。报告期内公司不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。