财报快递|世名科技2026上半年净利骤降九成，研发投入增46%，短期借款翻倍

8月，苏州世名科技股份有限公司（世名科技，300522）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入3.25亿元，同比下降9.36%；归属于上市公司股东的净利润148.91万元，同比骤降90.20%；扣非净利润80.17万元，同比下降92.63%；经营活动产生的现金流量净额为-1795.03万元，上年同期为-2030.78万元，连续为净流出；加权平均净资产收益率由1.90%降至0.19%。

公司是国内领先的纳米着色材料（色浆）、功能性纳米分散体供应商，深耕建筑涂料色浆细分领域多年，为行业龙头，产品广泛应用于涂料、纺织、轻工、医疗防护、显示材料与电子通信等领域。从业务结构看，报告期内着色剂类产品实现收入2.80亿元，同比下降2.42%；单体类产品（UV单体）收入3270.33万元，同比增长145.31%，新增成为公司主要业务之一，占营业收入比例为10.06%。分行业看，涂料行业收入2.08亿元，同比下降23.20%，主要系凯门助剂自2025年11月起不再纳入合并报表范围及下游客户行业分类调整所致；纤维行业收入8111.61万元，同比微降0.32%；光电行业收入3473.05万元，同比大幅增长1522.83%，主要系电子类UV单体客户调整至光电行业所致。

从行业环境看，我国商品化水性色浆市场集中度较高，公司与科迪纳微、纳美新材等第一梯队企业占据主要份额，市场竞争较为充分；近年来环保管控趋严、低VOC产品政策扶持力度加大，与公司主业及新业务布局高度契合。剔除凯门助剂合并范围变动因素影响后，报告期营业总收入较2025年半年度增长7.14%，传统主营业务运营平稳。新业务载体世名新材料上半年实现营业收入4332.23万元，同比增长168.58%，净利润-452.83万元，同比减亏62.78%，但整体产能仍处于爬坡阶段，产能利用率尚未充分释放。

半年报显示，公司本期归母净利润大幅下滑主要系多重因素叠加：一是研发投入持续加大，剔除凯门助剂合并范围变动影响后，本期研发投入较2025年半年度增加1546.52万元，对当期盈利形成较大压力；二是新业务世名新材料尚处产能释放与市场导入爬坡期，受人员薪酬、设备折旧等刚性固定成本较高影响，本期累计计提存货跌价准备及合同履约成本减值损失509.84万元，仍存在阶段性亏损；三是行业市场竞争加剧，销售端承压。

费用方面，报告期内公司销售费用657.28万元，同比下降30.05%；管理费用2622.56万元，同比下降24.42%，主要系凯门助剂业务不再纳入合并报表范围所致。研发投入3580.73万元，同比大幅增长46.14%，占营业总收入比例约11.01%；研发人员达两百余人，超过集团员工总人数的40%。财务费用152.19万元，同比增长16.07%，其中利息费用195.54万元，利息收入49.49万元。公司上半年整体毛利率为23.55%，较上年同期的23.10%小幅提升，但净利率由4.24%降至0.46%。

风险方面，财报显示，截至2026年6月30日，公司货币资金1.61亿元，而短期借款由上年末的1.10亿元飙升至2.19亿元，近乎翻倍，货币资金已无法覆盖短期借款，短期偿债压力明显加大；流动比率由上年末的2.65降至1.74，资产负债率由21.96%升至30.69%。同时，应收账款由1.02亿元增至1.60亿元，存货由0.92亿元增至1.24亿元，经营现金流持续为负，主要靠筹资活动现金净流入9.20亿元支撑资金需求。此外，公司上半年计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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