财报快递|通业科技2026上半年净利降44.69%扣非降逾五成，财务费用激增4.6倍

2026年8月，深圳通业科技股份有限公司（300960）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入1.78亿元（177,981,889.09元），同比下降5.54%；归属于上市公司股东的净利润1,044.44万元，同比下滑44.69%；扣非净利润813.23万元，同比降幅达54.38%；经营活动产生的现金流量净额2,544.19万元，上年同期为-288.52万元，同比大增981.79%。基本每股收益0.0723元，加权平均净资产收益率1.60%，较上年同期下降1.41个百分点。

从业务结构看，公司三大产品线加检修服务中，仅检修服务和智能控制类实现正增长：检修服务收入6,820.65万元，同比增长11.37%，成为第一大收入来源；智能控制类收入3,903.33万元，同比增长5.75%；电源类收入2,939.08万元，同比下滑29.94%；电机风机类收入2,697.34万元，同比下滑17.00%。值得注意的是，各板块毛利率全面走低，智能控制类毛利率45.81%，同比骤降10.58个百分点；电机风机类毛利率仅8.33%，下滑9.70个百分点；检修服务毛利率49.67%，下滑3.39个百分点；电源类毛利率28.11%，下滑4.35个百分点。公司综合毛利率40.35%，同比下降2.68个百分点。截至2026年6月30日，公司在手订单总金额2.21亿元，同比增长78.23%，为后续收入修复提供支撑。

2026年是“十五五”规划开局之年，轨道交通行业正由“大规模增量建设”转向“存量提质升级”。据国铁集团数据，2026年上半年全国铁路固定资产投资完成3,632亿元，同比增长2.1%，高铁主干线新建需求回落，投资重心向城际、市域连接线及既有线路提级改造倾斜；城轨领域截至6月末内地58个城市投运线路386条、总里程13,268.30公里，新增里程增速趋缓。国家铁路局《老旧型铁路内燃机车动力源系统改造管理规定》自2026年6月15日起施行，为机车新能源化改造打开通道。行业整体呈“总量平稳、结构分化”特征，存量维保改造与智能化升级成为主要增长动能，公司检修业务受益明显。

半年报显示，公司净利润降幅远超营收，主要系战略性投入与一次性费用叠加所致：一是公司为优化产品及市场结构，加大技术研发及新市场开拓投入，期间费用相应增加；二是年内推进的现金收购北京思凌科半导体技术有限公司91.69%股权（重大资产重组）产生相关中介管理费用，该交易因可行性显著降低已于2026年5月29日经董事会审议终止；三是各产品线毛利率普遍下滑叠加收入规模收缩，盈利空间收窄。公司称剔除上述两类影响后，主营业务边际贡献率稳中有固，核心盈利实质未发生重大变化。

费用端看，管理费用2,573.72万元，同比增长13.93%，其中中介机构服务费474.54万元，较上年同期的228.75万元翻倍，主要系推进资本运作项目所致；财务费用206.99万元，同比激增462.45%，其中利息支出188.43万元、同比增长55.90%，利息收入39.91万元、同比减少41.78%，另产生现金折扣支出56.01万元（上年同期为-17.67万元）；研发费用2,603.04万元，同比增长6.59%，占营收比重约14.6%；销售费用1,239.71万元，同比下降3.28%。此外，信用减值损失转回153.34万元（上年同期计提351.77万元），主要系应收款项融资余额减少所致。

需关注的是，报告期末公司应收账款账面价值3.55亿元，占总资产比例高达32.05%，公司提示应收账款较大导致的流动性及坏账风险。期末货币资金2.93亿元，短期借款1.37亿元，资产负债率40.86%，较上年同期的38.02%抬升。存货2.12亿元，较年初增长14.4%。现金流方面，经营活动现金流净额由负转正至2,544.19万元，主要系票据到期解付较上年同期增加，经营质量有所改善。利润分配方面，公司拟以145,145,400股为基数每10股派发现金红利2.00元（含税），合计派现2,902.91万元，超过当期归母净利润，分红率约278%，剩余未分配利润结转以后年度分配。

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