财报快递|华研精机2026年上半年净利增逾两成，中期分红超净利近一倍

8月22日，广州华研精密机械股份有限公司（301138）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入3.34亿元，同比增长15.23%；归母净利润4388.72万元，同比增长20.17%；扣非归母净利润4256.01万元，同比增长29.47%，增速高于归母净利润；经营活动现金流量净额1133.59万元，上年同期为-295.65万元，同比增长483.43%，实现由负转正。

公司主营瓶坯智能成型系统的研发、生产和销售，同时提供模具翻新维修、装备升级改造等定制化解决方案，下游覆盖饮用水、饮料、食用油、日化等快消品行业，客户包括今麦郎、达利、娃哈哈、伊利、怡宝、元气森林等知名品牌。从业务结构看，上半年主营业务收入3.29亿元，同比增长15.41%。分产品看，瓶坯智能成型系统实现收入2.08亿元，同比增长11.64%，为第一大收入来源；服务、配件及其他业务收入4211.84万元，同比增长36.26%，增速最快；瓶坯制品收入3574.53万元，同比增长25.50%；瓶坯模具收入4407.15万元，同比增长9.68%。分地区看，境内市场显著放量，华南区收入同比增长118.94%、华东区增长61.15%，而境外收入7300.01万元，同比大幅下滑34.04%。

报告期内，公司合同负债达3.63亿元，较期初增长7.34%，在手订单充足；存货增至5.54亿元，占总资产比例升至30.88%，公司称主要系在手订单增加、原料备货及产品产量增加所致。但需警惕的是，公司主要产品毛利率全面下滑：专用设备制造毛利率36.45%，同比下降2.59个百分点，其中瓶坯模具毛利率32.06%，同比大降7.61个百分点；境外业务毛利率45.37%，同比下降5.34个百分点，行业竞争压力正在侵蚀盈利空间。

半年报显示，公司上半年业绩双增主要得益于境内销售放量与费用收缩：一是华南、华东区域收入同比分别大增118.94%和61.15%，带动整体收入增长15.23%；二是研发费用同比减少29.90%至1344.56万元，其中材料费由749.90万元降至289.50万元；三是信用减值损失由上年同期的252.43万元大幅收窄至10.74万元。归母净利润增速（20.17%）低于扣非净利润增速（29.47%），主要系非经常性损益中的理财产品收益减少所致。

费用端最突出的变化来自财务费用：由上年同期的-205.00万元转为252.56万元，同比大增223.20%，主要系汇率变动影响，本期产生汇兑损失451.20万元，而上年同期为汇兑收益17.69万元。同时，投资收益由401.90万元骤降至0.18万元，因上年同期含收益凭证理财收益316.09万元而本期无此项目；销售费用同比下降8.86%至2233.38万元，其中中介服务费由734.52万元降至424.44万元。

值得关注的是，公司同步抛出高额中期分红预案：以1.2亿股为基数，每10股派发现金红利7元（含税），合计派发8400万元，约为上半年归母净利润4388.72万元的1.91倍。公司期末货币资金5.58亿元，另有理财产品1.21亿元，无银行借款、无商誉，具备分红基础。但两项风险需留意：一是公司高新技术企业资格将于2026年12月到期，若复审未通过，2027年起企业所得税率将由15%恢复至25%，对业绩产生不利影响；二是境外收入同比下滑逾三成、毛利率全面走低，若行业竞争进一步加剧，公司盈利空间或继续收窄。

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