帝奥微（688381）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期帝奥微（688381）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    1、所属行业概述

    公司的主营业务为模拟集成电路产品的研发与销售，公司所处行业属于集成电路设计行业。根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“制造业”中的“计算机、通信和其他电子设备制造业”，行业代码“C39”。

    据WSTS数据，2025年全球模拟芯片市场规模预计为822亿美元。对于2026年，WSTS预计全球模拟芯片市场规模将达到864亿美元，较2025年增长5.1%。

    中国模拟芯片市场是全球最主要的模拟芯片消费市场，市场占比超过三分之一。根据中商产业研究院的数据，2023年中国模拟芯片市场规模约3,026亿元，预计到2025年，中国模拟芯片市场规模预计将达到3,400亿元。

    行业格局方面，根据市场研究机构QYResearch预测，2025年全球模拟芯片份额前五分别为德州仪器（约15%-20%）、亚德诺（约10%-15%）、英飞凌（约5%-10%）、意法半导体（约5%-8%）和恩智浦（约3%-6%），全球前五大厂商市场份额合计在40%-50%，竞争格局相对比较分散。

    虽然我国是全球最大的模拟芯片应用市场，但由于国内半导体产业起步较晚，国内模拟芯片市场仍由国际巨头公司所垄断，海外厂商占据了超八成的市场份额，国产化率尚处于低位，国产替代空间广阔。

    此外，我国已成为全球模拟集成电路最大应用市场。近年来，我国模拟集成电路应用市场占全球市场份额不断扩大，占全球市场规模超过50%，国内模拟集成电路行业巨大的市场需求给了本土企业广阔的发展空间。目前，我国在5G商业应用领域处于领先地位，同时也在不断推动工业自动化、汽车电动化和智能化的发展，未来我国模拟集成电路行业市场有望继续保持较快增长。

    2、公司主营业务情况说明

    公司是一家专注于从事高性能模拟芯片的研发、设计和销售的集成电路设计企业。自成立以来，公司始终坚持“全产品业务线”协调发展的经营战略，持续为客户提供高效能、低功耗、品质稳定的模拟芯片产品。按照产品功能的不同，公司产品主要分为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列，主要应用于手机、电脑、汽车、服务器、光模块、智能穿戴、智能家电、通讯设备、机器人和工业等领域。目前，公司模拟芯片产品型号已达2,000余款，其中高性能模拟开关、超低功耗及高精度运算放大器元件、大电流的多路PMIC元器件、高效率电源管理元件等多项产品均属于行业内前沿产品。

    在模拟芯片设计领域，公司拥有超过十年的研发设计经验，核心管理团队来自于仙童半导体（FairchildSemiconductor）。经过多年深耕，公司已建立了相对完善的产品研发体系，积累了丰富的模拟芯片设计经验，获得ISO9001、ISO14001、ISO45001、ISO27001、ISO26262、IATF16949LOC等认证。公司在混合信号及电源管理芯片研发领域技术能力较为突出，多项产品已经达到国际先进水平。凭借优异的技术实力、产品性能和客户服务能力，公司已与泰科源、文晔集团等行业内资深电子元器件经销商建立了稳定的合作关系，已经与众多知名终端客户建立合作，如三星、OPPO、小米、比亚迪、高通、谷歌、通力、宇树、光迅、华工正源等。

    在专注于信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片协同发展的同时，公司更加注重产品工艺的开发与积累。公司研发部下设研发技术支持部，研发技术支持部可以针对不同产品的特点和客户的需求，在工艺、材料以及基础物理器件层面提升产品性能、降低成本，从而提升产品的市场竞争力。未来，公司将继续坚持自主研发的道路，不断加大研发投入力度，提高公司在模拟芯片领域的全产品线优势和技术优势，不断拓展产品的应用领域和客户群体，全力打造全系列模拟芯片产品的技术创新平台，实现模拟芯片领域的“自主、安全、可控”的战略目标。

    1、信号链模拟芯片

    信号链模拟芯片主要负责信号处理、信号放大、信号检测等。根据具体功能的不同，信号链模拟芯片又可进一步分为运算放大器、模数/数模转换器、传感器及各类数据传输调理和开关接口类等产品。

    2、电源管理模拟芯片

    电源管理模拟芯片是所有电子设备的电能供应心脏，负责电子设备的电能转换、分配、检测和监控，在电子设备中发挥着重要的作用。因此，为了发挥最佳性能，电子系统需要选择最适合的电源管理方式。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司坚持信号链+电源管理双产品线协同发展战略，聚焦AI光通信、AI端侧领域，持续加大研发投入、推进工艺迭代、拓展国内外头部客户，产品型号突破2000款，多类国产首款产品实现向客户导入出货，经营结构持续优化，新兴业务营收占比逐渐提升。

    1、光通信业务产品矩阵不断丰富，客户群体进一步扩大

    报告期内，公司紧抓AI算力基建、高速光通信产业发展红利，加速人工智能赛道全面布局，围绕高速、高精度、高功率密度持续扩充光通信全系列模拟芯片产品矩阵，依托公众号上半年陆续发布多款光通信专属新品，实现产品品类迭代升级、海内外客户群体持续拓宽，为高速光通信提供一站式配套解决方案。

    信号链方面，公司推出多款具备行业突破性指标的光通信专用信号链产品，其中自研光模块专用模拟前端AFE产品实现IDAC性能重大突破，可支持400mA超大电流输出、仅120mV极低headroom，同时搭载业内领先的低噪声电路架构，噪声表现优异，集成数字校准、多路通道同步控制、故障诊断等丰富数字功能，完美适配1.6T光模块、CPO共封装光学、硅光集成等下一代高速光传输场景；持续迭代量产业界首款超低漏电流（＜1nA）2GHz超高速微弱信号采样开关，凭借极小漏电流特性有效抑制长距光传输基线漂移问题，大幅提升光信号接收端稳定性；同步完善多路电平转换、四刀双掷高速开关、集成TVS一体化过压保护开关、高速时钟扇出开关等配套器件，覆盖光模块信号采样、切换、电平匹配、静电防护全流程需求，构建起完整光通信信号链产品体系。

    电源管理方面，公司陆续推出多款适配高功率、小型化光模块的电源新品，形成多层次、全覆盖的电源产品梯队：推出国内首款高精度大电流负载限流开关，集成高精度电流检测与分级限流保护，可精准管控光模块激光器、高速通道供电回路，规避过流损坏风险；量产5V1A/3A集成叠封电感超小尺寸DCDC降压电源模块，采用先进合封工艺大幅缩减PCB占用面积，匹配光模块小型化集成趋势；完善1.5A-3A宽电流区间TEC控制器全系列产品，具备高精度温度闭环调节、高低温自适应补偿、多档功率可调能力，满足单通道、多通道激光器精准温控需求；同步迭代大电流升降压电源模块、多路负载开关，全面覆盖从低压小型低速光模块到1.6T、CPO等高功耗下一代高速光模块全功率段供电需求，形成包含降压转换、激光器精准温控、大电流通路限流保护、多通道电源分配的一站式光模块电源解决方案。

    依托完整产品组合，公司光通信客户群体进一步扩大。国内层面，深度绑定多家头部光模块厂商，多款AFE、模拟开关、TEC驱动、负载开关产品持续导入；海外市场实现关键性突破，多款产品成功切入海外高端算力供应链，进入海外头部厂商参考设计，新增多家海外光模块企业客户，客户覆盖从国内龙头延伸至全球一线光通信厂商。

    2、AI端侧产品突破，逐步绑定多家客户

    随着AI、汽车及工业大算力应用的需求不断增长，SoC全面步入5nm及以下工艺先进制程。为了应对由此带来的功耗与集成度挑战，USB开发者论坛在2018年发布了eUSB2规范，全新的1.2VeUSB2标准正迅速成为新一代先进制程SoC的标配接口。

    在USB2.0向eUSB2技术演进的时代背景下，公司推出eUSBRepeater产品，具有高性能eUSB2转USB2.0Repeater功能，集电平转换与信号调节于一身，器件支持均衡和去加重，对eUSB2和USB2.0信号在传输中的损失进行补偿，优化信号完整性，助力客户通过USB-IF测试，是连接先进SoC与庞大USB外设生态的完美解决方案。

    公司的eUSBRepeater已经完成头部客户新一代AI笔电平台参考设计验证，并成功导入头部PC厂商。除AI笔电外，公司的eUSBRepeater产品导入了国内头部AI眼镜、AR/VR整机厂商，解决微型设备超薄主控与外设接口电平匹配难题。

    3、产品工艺不断突破

    报告期内，公司继续在战略合作Fab开发成功的90nmBCD平台上技术持续进行升级，在取得产品量产的同时,并行开发验证更高性能的开关器件，更高密度沟槽电容器件，进一步在高集成度，小型化方向取得性能和成本优势。

    公司与Fab紧密配合实现采用智能功率BCD工艺技术的高边开关系列产品的量产和升级迭代上并行发力，不断提升产品竞争力。

    在差异化器件方向，SOIBCD，高密度沟槽电容技术和12寸高压最新的DTI技术的导入，配合产品线实现更强的干扰免疫力和更高集成度的新产品量产。

    最重要的在公司新的超高速互联战略方向，导入22nm及以下的小线宽数模混合工艺平台和IP技术，支撑公司的超高速互联产品战略取得突破。2026工艺方面会在数字智能，高功率密度等领域持续研发，满足公司在光通讯，服务器及机器人领域的新产品布局。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    （1）研发优势

    集成电路设计企业的竞争力主要体现在其研发能力和技术水平，其中模拟集成电路设计能力更是企业对电路原理理解和所采用元器件把握等研发经验的直接体现。自成立以来，公司秉持以技术创新为核心的理念，始终专注于模拟芯片设计研发，经过多年的研发投入，在模拟芯片的设计技术以及芯片的制造工艺和材料开发等方面积累了丰富的经验，特别是在130/180nmBCDMOS工艺方面公司有成熟的模拟产品IP，有基于自主设计和优化的器件以及工艺经验，截止2026年6月30日，公司累计获得知识产权项目授权376项，其中发明专利授权185项，实用新型专利38项，集成电路布图设计专有权153项。

    （2）全产品线优势

    公司主要产品为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，基本覆盖了模拟芯片的主要门类，包括运算放大器、高性能模拟开关、磁传感器、高速数据中继器、接口扩展、数模/模数转换器、模拟前端产品、DC/DC转换器、负载及限流开关、马达驱动、专用辅助电源等产品。公司的全模拟产品线的业务发展是公司研发实力和先进经验的体现，多年来公司在研发上投入了大量的资源，不断开拓产品领域，研发出了多款信号链和电源管理领域中性能领先的产品，确保公司在市场竞争中能够快速响应市场需求和技术进步的要求，实现销售收入的稳定增长。

    （3）市场覆盖广、多元应用领域以及优质客户优势

    凭借优异的技术实力、产品性能和客户服务能力，公司产品市场覆盖了包括手机、电脑、汽车、服务器、光模块、智能穿戴、智能家电、通讯设备、机器人和工业等领域，并积累了优质的客户资源。目前公司已与行业内资深电子元器件经销商建立了长期稳定的合作关系，已经与众多知名终端客户建立合作，如三星、OPPO、小米、比亚迪、高通、谷歌、通力、宇树、光迅、华工正源等。公司与行业知名企业的合作经验和成功案例有助于公司进一步拓展与新老客户在多领域的合作机会。作为上述行业知名企业的合格供应商，公司在很大程度上缩短了新领域产品的验证周期，可以实现多类产品的销售协同。另一方面，与上述优质客户合作拥有良好的示范效应，使公司的产品更容易被其他新客户所接受，为公司的业务拓展和收入的增长打下了良好的基础。

    (二)核心技术与研发进展

    1、报告期内获得的研发成果

    报告期内，公司新增知识产权项目35项，其中发明专利7项。截止2026年6月30日，公司累计获得知识产权项目授权376项，其中发明专利授权185项，实用新型专利38项，集成电路布图设计专有权153项。

    研发投入总额较上年发生重大变化的原因

    报告期内，公司紧密围绕市场与技术趋势，持续提升产品竞争力。为满足多元化客户需求并完善产品矩阵，公司加大研发投入，重点推进关键技术攻关与高端人才引进，研发费用同比增长10.62%（含股份支付）。该投入虽短期内对利润有所影响，但为公司中长期技术储备及产品创新奠定了坚实基础。

    四、风险因素

    1、新产品研发风险

    研发创新是集成电路设计企业保持核心竞争力的关键。公司需紧密结合客户的具体应用场景及应用诉求，有针对性地为其定义并开发满足实际性能需求的产品。因此，公司需对客户诉求、行业发展趋势、市场应用特点等具备深刻的理解，并持续进行较大规模的研发投入，及时将研发成果转化为成熟产品推向市场。然而，集成电路产品的研发设计需要经过产品定义、开发、验证、流片、测试等多个环节，需要一定的研发周期并存在一定的研发失败风险。若公司未来产品研发不能跟上行业升级水平，创新方向不能与客户的需求相契合，或新产品研发不及预期，将带来产品市场认可度下降、研发资源浪费并错失市场发展机会等风险，进而对公司的经营效率和盈利能力产生不利影响。

    2、人才流失风险和技术泄密风险

    集成电路行业主要是技术密集型行业，对高端技术人才的依赖性较高，截至本报告期末，公司已完成新产品线的部分布局和设计研发，未来将持续拓宽升级较为完备的新产品线，在此过程中，若因为同行业的人才挖角行为，存在技术人才流失且技术泄密的风险，公司目前已建立且在未来将不断完善薪酬绩效和股权激励在内的激励体系以及保密体系，致力于高端人才的吸引和公司技术秘密的保护。

    3、宏观经济波动和市场竞争风险

    近年来，因国际政治和经济环境的变化，国际贸易摩擦不断，公司所在行业受外部环影响较大，若宏观经济形势变化导致公司终端下游市场的需求变化，将导致集成电路行业的市场需求波动的风险，公司业绩也会受到波动影响。

    其次，国内模拟集成电路正处于快速发展阶段，越来越多的国内外企业争相进入相关领域，市场竞争加剧，虽然公司目前在国内已占领一定的市场份额且处于行业前列地位，但在产品覆盖度等方面与国际龙头企业存在一定的差距，若这类企业加大市场竞争力度，公司在未覆盖的产品类型和领域方面或将面临较为激烈的市场竞争，公司未来将构建更为完整的产品矩阵，在维持现有市场竞争力基础上，实现持续盈利

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内公司实现营业收入22885.31万元，较上年同期下降25.24%；其中电源管理产品营业收入为13849.04万元，占比60.52%，信号链产品营业收入为9033.00万元，占比39.47%，其他业务收入为3.27万元，占比0.01%。实现归属于母公司所有者的净利润13854.22万元，较上年同期增加利润14275.15万元；剔除股份支付费用影响后，公司归属于母公司所有者的净利润为14634.64万元，较上年同期增加利润13283.16万元；公司始终坚持以创新为导向，不断推出应用于不同领域的新型产品，同时公司丰富的产品分布于多市场领域，能够快速响应市场需求，不断优化产品结构适应当期市场情况。因此报告期内，公司仍能保持较高毛利水平，产品毛利率为39.68%。

本文数据来源于帝奥微2026年中报，仅供参考不构成投资建议。