财报快递|建霖家居2026半年报增收不增利，汇兑损失5209万，净利降13.6%

近日，厦门建霖智慧家居股份有限公司（证券代码：603408）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入28.28亿元，同比增长18.49%；归属母公司净利润2.06亿元，同比下降13.57%；扣非归母净利润1.90亿元，同比下降6.05%；经营活动产生的现金流量净额2.10亿元，同比增长63.43%。基本每股收益0.46元，同比下降14.81%，加权平均净资产收益率5.85%，同比减少1.16个百分点。

公司深耕家居领域，聚焦厨卫、净水、宜居空气、其他家居及非家居五大核心品类，以ODM定制化服务为核心，客户涵盖科勒、马斯科、摩恩、家得宝、劳氏、海尔智家、美的等头部企业。从业务结构看，主营业务收入28.09亿元，同比增长18.32%；境外市场实现营业收入22.41亿元，占营业收入79.3%，北美为增长主引擎，境内市场实现营业收入5.86亿元，占20.7%。报告期内，智能产品实现营业收入4.38亿元，占营业收入15.50%，新产品营收占比达27.5%、较上一年提升2.6个百分点；与家得宝、劳氏等头部卖场直供合作实现营收2.08亿元，同比增长137.8%，跨境电商营收6,698.69万元，同比增长49.9%。泰国建霖实现营收9.98亿元、净利润3,298.48万元。

行业层面，厨卫产品作为房地产后周期品类，传统依赖新房精装配套的增长路径承压，终端需求正由“新装”向“换新”切换；净水行业在2026年家电以旧换新政策由全国统一实施转为地方补贴为主后，短期仍阶段性承压；全球贸易政策变化促使国际品牌客户加快供应链多元化布局。公司依托“中国+泰国+墨西哥”协同的弹性供应链获取订单倾斜，但泰国三期项目年底投用、墨西哥工厂试产推进，新基地产能爬坡期费用对短期盈利形成拖累。

半年报显示，公司2026年上半年“增收不增利”的主要原因：一是汇率波动导致汇兑损失大幅增加，上半年财务费用中汇兑损益为-5,208.70万元，而上年同期为汇兑收益842.37万元，仅此一项同比减少利润约6,051万元；二是原材料成本上升，营业成本同比增长21.72%，高于营收增速，主营业务毛利率由上年的26.89%降至24.86%，下降约2个百分点；三是泰国等新基地产能爬坡期费用及渠道拓展投入增加。公司表示，剔除汇率因素后，主营业务毛利率基本稳定，净利率稳中有升。

费用方面，财报显示，公司上半年销售费用1.19亿元，同比增长24.81%，主要系业务宣传费由1,639.28万元增至3,601.98万元，跨境电商与卖场直供渠道放量带动投入增加；管理费用1.51亿元，同比下降4.91%；研发费用1.40亿元，同比增长4.37%，占营业收入4.97%。财务费用5,422.33万元，上年同期为-906.47万元，主要系汇兑损益由收益转为损失所致。此外，其他收益1,373.36万元，同比下降44.10%，其中政府补助由2,260.98万元降至1,206.86万元。

资产负债方面，报告期末公司货币资金7.71亿元，短期借款4.87亿元、较上年末增长18.58%，长期借款3.05亿元、增长23.54%，有息负债规模随海外产能建设抬升，但流动比率约1.79，与上年末基本持平，短期偿债压力可控；存货9.00亿元，较上年末下降3.91%，商誉仅55.75万元，无减值压力。报告期公司不进行利润分配或公积金转增股本，并承诺2026-2028年每年现金分红比例不低于归母净利润的60%且分红金额不少于2.7亿元，自2020年上市以来累计现金分红15.23亿元。公司同时提示，外销占比高、以美元结算为主，汇率波动仍可能影响出口盈利水平。

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