财报快递|湖南天雁2026年上半年营收增近三成净利仅205万，扣非扭亏盈利仍微薄

8月21日，湖南天雁机械股份有限公司（600698）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入3.07亿元，同比增长29.56%；归属于上市公司股东的净利润205.04万元，同比增长75.40%；扣非净利润122.13万元，上年同期为-105.11万元，实现扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额735.48万元，上年同期为-210.62万元，由负转正。基本每股收益0.0019元，加权平均净资产收益率0.27%。

从业务结构看，增压器仍是公司收入的绝对主力，上半年实现收入2.56亿元，占营业总收入的83.26%；气门产品收入2,506.88万元；其他主营业务收入1,259.85万元，毛利率为-10.79%，仍处亏损状态。值得注意的是，以销售材料及废料为主的其他业务收入达1,376.61万元，同比暴增920.70%，对应成本1,276.17万元，贡献毛利仅100.44万元，对营收增长的拉动明显大于对利润的贡献。上半年公司综合毛利率10.28%，与上年同期的10.30%基本持平；主营业务毛利率10.42%，较上年同期10.11%小幅提升0.31个百分点。

公司所处汽车零部件行业上半年整体承压。据中国汽车工业协会数据，2026年上半年汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，其中乘用车产销双降约6%；商用车产销则分别增长8.2%和8.3%，带动柴油机增压器等配套需求回暖，汽车零部件出口金额513亿美元，同比增长7%。公司作为国内涡轮增压器领域先行者，与长安汽车、东安动力、潍柴、玉柴等客户配套稳定，报告期内向关联方重庆长安汽车销售1.18亿元、向哈尔滨东安汽车动力销售4,484.08万元，关联销售占比较高；同时公司在电子水泵、电子油泵等流体机电产品领域加速布局，部分项目已进入批产或客户验证阶段。

半年报显示，公司上半年业绩改善主要系市场行情有所好转、存量项目市场份额提升带动营收规模增长，毛利额同比增加约714万元，叠加降本增效逐见成效、主营业务毛利率小幅提升所致。但盈利改善幅度被大幅缩减的政府补助部分对冲——计入其他收益的政府补助由上年同期的331.09万元降至60.52万元，其他收益合计同比下降55.92%至218.15万元，相当于当期净利润的106%；同时上年同期包含固定资产减值转回收益173.98万元，本期无此类收益。

费用方面，上半年销售费用331.76万元，同比下降9.29%；管理费用1,864.97万元，同比增长3.80%；研发费用707.30万元，同比增长22.36%，主要系公司加大对传统流体机械业务升级及流体机电业务研发投入。财务费用由上年同期的-72.23万元转为10.72万元，主要原因是增加投资致资金结存减少，利息收入由74.50万元降至15.04万元，同时新增利息支出17.30万元。

财报显示，截至6月末公司货币资金1.97亿元，较年初减少1,838.74万元；公司无短期借款，流动比率约1.52，短期偿债压力整体可控，但应付票据由年初的1,122.75万元激增至1.48亿元，增幅达1221.05%，叠加应付账款2.38亿元，对上游占款明显增加。回款方面，应收账款2.47亿元、应收款项融资1.50亿元，合计较年初增加约1.16亿元，而上半年销售商品、提供劳务收到的现金仅1.48亿元，收现比不足五成，货款大量以票据形式沉淀。此外，公司累计未分配利润-9.38亿元，仍处累计亏损状态，本报告期不进行利润分配或公积金转增股本；子公司湖南天雁机械与上海财尔的货款纠纷（涉及金额562.30万元）二审判决已生效，目前正在执行和解中。

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