爱美客（300896）2026年中报财务简析：净利润同比下降24.84%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期爱美客（300896）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.16亿元，同比下降6.42%，归母净利润5.93亿元，同比下降24.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.82亿元，同比下降8.45%，第二季度归母净利润2.95亿元，同比下降14.64%。本报告期爱美客三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达62.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率92.49%，同比减1.01%，净利率49.37%，同比减18.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.33亿元，三费占营收比27.38%，同比增62.7%，每股净资产26.15元，同比增6.11%，每股经营性现金流1.77元，同比减18.32%，每股收益1.97元，同比减24.81%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为60.0%,原因:理财到期收回增加。
2. 应收款项变动幅度为-37.9%,原因:加大应收账款管控力度。
3. 使用权资产变动幅度为-32.13%,原因:部分房屋租赁合同即将到期。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-39.51%,原因:一年内到期的理财产品减少。
5. 其他非流动金融资产变动幅度为48.83%,原因:持有的股权投资估值增加及新增投资。
6. 销售费用变动幅度为62.89%,原因:组建新的产品事业部，人工费用增加，以及新产品的市场费用增加。
7. 管理费用变动幅度为36.48%,原因:人员增加引起的人工费增加。
8. 财务费用变动幅度为-35.07%,原因:汇兑损失减少及利息收入减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为295.22%,原因:上年支付股权并购投资支出较大。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为66.94%,原因:分红款减少。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为316.86%,原因:经营、投资、筹资活动综合变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.66%，资本回报率强。去年的净利率为53.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.21%，投资回报也很好，其中最惨年份2015年的ROIC为14.4%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额35.72亿元，累计分红总额41.38亿元，分红融资比为1.16。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为176.6%/156.8%/44.1%，净经营利润分别为18.55亿/19.56亿/13.02亿元，净经营资产分别为10.51亿/12.48亿/29.54亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.03/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.94亿/9648.6万/1.03亿元，营收分别为28.69亿/30.26亿/24.53亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.87亿元，每股收益均值在4.25元。

持有爱美客最多的基金为交银瑞思LOF，目前规模为7.21亿元，最新净值1.307（8月21日），较上一交易日上涨0.21%，近一年上涨2.46%。该基金现任基金经理为沈楠。

本文数据来源于爱美客2026年中报，仅供参考不构成投资建议。