回天新材（300041）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期回天新材（300041）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.66亿元，同比上升9.13%，归母净利润1.67亿元，同比上升17.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.03亿元，同比上升9.65%，第二季度归母净利润8306.81万元，同比上升36.22%。本报告期回天新材盈利能力上升，毛利率同比增幅2.95%，净利率同比增幅12.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.12%，同比增2.95%，净利率7.46%，同比增12.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.67亿元，三费占营收比11.3%，同比增3.95%，每股净资产5.43元，同比增10.41%，每股经营性现金流0.02元，同比减61.73%，每股收益0.3元，同比增17.07%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为3.53%,原因:本期支付购买金融理财产品的现金及对外股权投资减少。
2. 应收款项变动幅度为13.08%,原因:本期销售收入增加，尚未到账期的销售货款增加。
3. 存货变动幅度为2.38%,原因:期末原材料备货增加。
4. 固定资产变动幅度为-4.03%,原因:固定资产计提折旧。
5. 在建工程变动幅度为47.11%,原因:公司关羽路基建四期及子公司宜城回天锂电项目投资增加。
6. 短期借款变动幅度为5.29%,原因:本期收到借款增加。
7. 合同负债变动幅度为-50.19%,原因:本期预收货款减少。
8. 长期借款变动幅度为-52.7%,原因:本期偿还借款及一年内到期的长期借款增加。
9. 应收票据变动幅度为2.04%,原因:信用等级较低的银行承兑汇票及商业承兑汇票增加。
10. 应收款项融资变动幅度为75.36%,原因:信用等级较高的银行承兑汇票增加。
11. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-95.14%,原因:一年内到期的债权投资减少。
12. 应付票据变动幅度为14.56%,原因:期末已开立尚未到期的应付票据增加。
13. 应付账款变动幅度为17.45%,原因:期末尚未到期的原材料采购款增加。
14. 营业收入变动幅度为9.13%,原因:本期销售规模扩大，订单增加。
15. 营业成本变动幅度为8.2%,原因:产品销量增加导致采购、运费等成本增加。
16. 销售费用变动幅度为17.61%,原因:工资及业务咨询费增加。
17. 财务费用变动幅度为48.54%,原因:汇兑收益减少。
18. 所得税费用变动幅度为-40.73%,原因:本期法人主体间利润结构变化。
19. 研发投入变动幅度为21.75%,原因:工资及材料投入增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-61.73%,原因:本期支付购买材料及职工薪酬的现金增加。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为1064.5%,原因:本期支付购买金融理财产品的现金减少。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为22.46%,原因:本期偿还借款支付的现金减少。
23. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为142.29%,原因:本期支付购买金融理财产品的现金及对外股权投资减少。
24. 公允价值变动收益变动幅度为1850.56%,原因:本期投资金戈新材的股权公允价值变动收益增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.76%，资本回报率一般。去年的净利率为5.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.77%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额13.19亿元，累计分红总额9.64亿元，分红融资比为0.73。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.3%/3.7%/7.2%，净经营利润分别为2.98亿/1.04亿/2.26亿元，净经营资产分别为26.42亿/27.94亿/31.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.27/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.58亿/10.64亿/11.17亿元，营收分别为39.02亿/39.89亿/44.36亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.46%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.92%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达661.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.0亿元，每股收益均值在0.54元。

持有回天新材最多的基金为国证2000ETF工银，目前规模为0.71亿元，最新净值1.4813（8月21日），较上一交易日上涨0.18%，近一年上涨14.96%。该基金现任基金经理为刘子豪。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司就投资者在本次投资者集体接待日活动中出的进行了回复，主要答内容如下：
答：公司就投资者在本次投资者集体接待日活动中提出的问题进行了复，主要问内容如下
1、2025 年公司营收、利润稳步增长，经营质量持续改善，现阶段新产能释放进度、规模化生产降本成效，以及全年业绩持续稳健增长的确定性如何？
谢谢关注！如您所述，2025 年公司如期完成营收、利润稳步增长，经营质量持续提升。现阶段新产线投资及产销按照预定计划落地释放。全年业绩增长将视市场大环境和产业链动态变化而定。公司经营团队会竭尽全力，克难制胜。
2、公司在选择优质标的开展并购方面，有什么打算和进展？
谢谢关注！公司近年来持续关注推动投资项目考察、评估等，主要围绕锂电负极材料、微电子封装以及航空新材等主赛道进行产品补强、规模扩充等标的项目寻找，目前多个项目在持续考察和尽调阶段。
3、根据环评信息，2026 年度公司一直技改，比如拟建设年产 1 万吨高端电子封装材料智能制造产线、年产 1.5 万吨无溶剂聚氨酯胶粘剂技术改造等，是下游客户对高端材料需求增大？
谢谢关注！本年度公司新产线的投建和技术改造，主要是为满足市场客户对新能源、锂电封装材料和汽车、电子等配套产品材料的需求。随着下游客户出口形势向好，市场需求预计将相应增大。
4、锂电、新能源车用胶是公司核心高增长赛道，近年营收增速显著高于整体板块，目前锂电结构胶、导热胶等产品头部电池车企客户定点情况、出货规模及营收占比提升节奏怎样？
您好！公司锂电用胶业务发展良好，近年来锂电负极胶产品技术成熟度达到行业领先水平，相关产品已通过多家行业标杆客户验证并稳定量产供货，增长态势显著，2026 年公司将持续深化结构胶、负极胶等产品在现有客户中的规模化应用，加快在更多优质客户中的复制推广，同时积极推进杂化胶、灌封胶等新产品的研发与市场导入，通过技术升级、产能优化、客户拓展、新品导入四维协同驱动增长。感谢您的关注！
5、请问公司在半导体领域的产品布局，目前都服务于哪些公司，直接或间接进入了哪些公司的供应链？今后的发展前景如何？
您好，公司 underfill、edgebond、TIM、LID 粘接等半导体封装系列产品已在多家行业头部客户处测试或供货，目前业务占比较小，客户信息与相关合作细节涉及商业保密协议不便披露。该部分业务为公司重点开拓业务，后续公司将持续加大投入，推进客户拓展与业务上量，感谢您的关注！
6、公司重点布局半导体先进封装、高端 PCB 电子胶，切入算力芯片、封测领域实现国产替代，现阶段高端电子胶客户认证、批量供货进度及后续放量空间多大？
感谢关注！近年来，公司通过产品结构优化和重点项目研发持续投入，特别加大对半导体封装、高端 PCB 电子胶产品技术突破，进而筹划切入算力芯片、封测领域运用，并逐步实现替代进口。目前部分高端产品已完成技术认证和小批量供货，供求市场健康稳定。
7、公司是国内工程胶粘剂龙头，光伏胶为核心基本盘、全球市占率领先，现阶段光伏胶产能利用率、下游组件客户订单储备，以及行业价格波动下产品毛利率维稳水平如何？
您好！近年来受上游原材料价格低位、行业竞争等影响，公司光伏用胶产品价格及毛利率承压，但公司通过灵活原材料采购、推进价格传导、推新品上量等措施，促进光伏业务稳定发展、市场占有率保持较高水平、毛利率逐步改善。感谢您对公司的关注。
8、公司产品覆盖有机硅、聚氨酯、环氧等全品类胶类，适配光伏、汽车、电子、包装多场景，现阶段各业务板块营收占比结构，高毛利高端胶类产品的结构优化成效如何？
谢谢投资者提问！2025 年度，公司光伏业务占比约 33%，电子业务占比约18%，大交通业务占比约 32%，包装业务占比约 9%，其他小品类业务详见公司定期报告相关内容。

本文数据来源于回天新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。