乔治白（002687）2026年中报财务简析：净利润同比下降20.01%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期乔治白（002687）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.2亿元，同比下降0.65%，归母净利润1164.61万元，同比下降20.01%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.53亿元，同比上升2.76%，第二季度归母净利润56.59万元，同比上升160.36%。本报告期乔治白公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达396.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率44.69%，同比增2.45%，净利率1.9%，同比减6.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.52亿元，三费占营收比29.23%，同比减4.5%，每股净资产3.02元，同比增2.69%，每股经营性现金流-0.44元，同比减43.65%，每股收益0.02元，同比减33.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为85.95%,原因:本期活期存款金额较上期减少。
2. 所得税费用变动幅度为-55.84%,原因:本期随利润总额减少而相应减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.65%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为189.96%,原因:本期收回投资收到的现金增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-702.13%,原因:本期分红金额较上年同期增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为41.99%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少；本期收回投资收到的现金增加；本期分红金额较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.32%，资本回报率一般。去年的净利率为7.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.38%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为5.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额5.67亿元，累计分红总额7.41亿元，分红融资比为1.31。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.8%/14.5%/11.3%，净经营利润分别为2.06亿/9275.03万/8886.57万元，净经营资产分别为7.42亿/6.4亿/7.84亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.18/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.98亿/2.23亿/3.2亿元，营收分别为14.92亿/12.62亿/12.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达396.29%）

持有乔治白最多的基金为中信保诚多策略混合(LOF)A，目前规模为6.81亿元，最新净值2.3047（8月21日），较上一交易日上涨0.01%，近一年上涨5.95%。该基金现任基金经理为王颖。

本文数据来源于乔治白2026年中报，仅供参考不构成投资建议。