飞龙股份（002536）2026年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期飞龙股份（002536）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.06亿元，同比上升2.03%，归母净利润7570.99万元，同比下降64.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.33亿元，同比上升7.73%，第二季度归母净利润1787.49万元，同比下降79.64%。本报告期飞龙股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达348.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.49%，同比减19.7%，净利率3.32%，同比减64.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.19亿元，三费占营收比9.92%，同比增33.06%，每股净资产5.79元，同比减1.43%，每股经营性现金流0.22元，同比减59.5%，每股收益0.13元，同比减64.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为226.26%,原因:汇率大幅波动，汇兑损失增加。
2. 所得税费用变动幅度为-99.72%,原因:利润下降。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-59.5%,原因:存货增加，应付账款减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.12%,原因:龙泰投资。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2270.81%,原因:借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.09%，资本回报率一般。去年的净利率为6.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.48%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额21.94亿元，累计分红总额12.47亿元，分红融资比为0.57。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.7%/12.2%/9.7%，净经营利润分别为2.41亿/3.27亿/3.02亿元，净经营资产分别为24.91亿/26.75亿/31.24亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.09/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.41亿/4.31亿/3.82亿元，营收分别为40.95亿/47.23亿/45.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.13%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达348.16%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.35亿元，每股收益均值在0.76元。

持有飞龙股份最多的基金为前海开源中国稀缺资产混合A，目前规模为18.41亿元，最新净值1.682（8月21日），较上一交易日上涨0.72%，近一年上涨8.3%。该基金现任基金经理为曲扬。

本文数据来源于飞龙股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。