力生制药（002393）2026年中报财务简析：净利润同比下降77.16%

据证券之星公开数据整理，近期力生制药（002393）发布2026年中报。根据财报显示，力生制药净利润同比下降77.16%。截至本报告期末，公司营业总收入6.42亿元，同比下降12.29%，归母净利润7832.6万元，同比下降77.16%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.09亿元，同比下降14.47%，第二季度归母净利润2644.31万元，同比下降90.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率55.69%，同比减5.86%，净利率12.48%，同比减73.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.1亿元，三费占营收比32.74%，同比减3.95%，每股净资产14.56元，同比减25.06%，每股经营性现金流-0.14元，同比减152.9%，每股收益0.25元，同比减77.48%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-30.36%,原因:本期收入减少，费用相对减少。
2. 财务费用变动幅度为79.65%,原因:本期利息收入较少。
3. 所得税费用变动幅度为-73.38%,原因:上期补缴税款。
4. 研发投入变动幅度为-33.28%,原因:项目付款节点影响。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-163.28%,原因:本期销售商品提供劳务收到现金减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为105.62%,原因:本期投资理财支出减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-66.81%,原因:本期分配股利支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.82%，资本回报率一般。然而去年的净利率为30.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.17%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-0.44%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额20.70亿元，累计分红总额14.93亿元，分红融资比为0.72。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为37.7%/15.1%/33.2%，净经营利润分别为3.62亿/1.86亿/4.23亿元，净经营资产分别为9.6亿/12.35亿/12.72亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.26/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.01亿/3.47亿/5.28亿元，营收分别为11.53亿/13.36亿/13.92亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达83.29%）

本文数据来源于力生制药2026年中报，仅供参考不构成投资建议。