歌尔股份（002241）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期歌尔股份（002241）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入400.46亿元，同比上升6.65%，归母净利润14.66亿元，同比上升3.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入213.88亿元，同比上升0.67%，第二季度归母净利润9.63亿元，同比上升1.57%。本报告期歌尔股份盈利能力上升，毛利率同比增幅7.76%，净利率同比增幅0.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.52%，同比增7.76%，净利率3.72%，同比增0.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计23.16亿元，三费占营收比5.78%，同比增41.83%，每股净资产10.7元，同比增10.24%，每股经营性现金流-0.07元，同比减112.86%，每股收益0.42元，同比增2.44%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为42.85%,原因:生产经营及交付节奏需要，公司期末原材料、库存商品等存货增加。
2. 短期借款变动幅度为44.08%,原因:公司因经营和资金管理需要，取得的银行借款增加。
3. 财务费用变动幅度为557.69%,原因:汇率波动导致公司汇兑损失增加。
4. 所得税费用变动幅度为-40.01%,原因:适用不同税率的子公司间的盈利结构性变化导致公司综合所得税费用降低。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-113.08%,原因:公司采购原材料、生产备货以及为职工支付的现金支出增加。
6. 其他收益变动幅度为-37.06%,原因:公司计入当期损益的政府补助减少。
7. 投资收益变动幅度为114.73%,原因:公司外汇衍生品的投资收益增加。
8. 信用减值损失变动幅度为-99.1%,原因:公司冲回应收款项坏账准备同比减少。
9. 资产减值损失变动幅度为-86.05%,原因:公司计提的存货跌价准备增加。
10. 资产处置收益变动幅度为156.35%,原因:公司固定资产处置收益增加。
11. 营业外收入变动幅度为51.23%,原因:公司收取的违约金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.73%，资本回报率一般。去年的净利率为3.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额34.66亿元，累计分红总额62.56亿元，分红融资比为1.81。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.5%/8.8%/11.5%，净经营利润分别为10.19亿/25.86亿/38.33亿元，净经营资产分别为293.55亿/294.22亿/333.47亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.01/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-19.8亿/-12.28亿/8.93亿元，营收分别为985.74亿/1009.54亿/965.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.49%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.25%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达334%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在35.2亿元，每股收益均值在0.99元。

持有歌尔股份最多的基金为兴业收益增强债券A，目前规模为184.8亿元，最新净值1.638（8月21日），较上一交易日上涨0.06%，近一年上涨7.41%。该基金现任基金经理为周鸣 丁进。

本文数据来源于歌尔股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。